先探／舊經濟概念股扮演新英雄
霸榮周刊信心喊話，認為美股還沒有進入空頭；同樣的，台股也在九千點之前，先來一次攻守交換，舊經濟概念股挺身而出，成為台股的新中流砥柱，也呼應了防禦重於攻擊的投資思維。
正當投資人開始覺得今年股市萬里無雲的同時，剛進入四月份，全球資本市場突然就像遇到亂流一樣，陸續出現激烈的調整，幾個重要的指標市場，更是出現步入空頭的警告訊號，尤其，代表生技產業的NBI指數就是個重災區，指數一度回檔接近三成的幅度，使得市場的恐慌心態也開始蔓延，包括那斯達克、標普五○○以及道瓊、法國、德國等指數也跟著受到牽連，出現連續性的回檔長黑，資金快速往低基期的板塊移動避險，像是原物料的CRB指數，就一口氣從年初的272點漲到近期的311點，成為全球最強勢的市場之一。
新經濟股紛紛中箭落馬
不過這個時候，知名的《霸榮周刊》（Barron's）則是出面喊話，認為儘管標普五○○或者那斯達克指數雖然一度跌破重要的支撐，也讓整個盤勢結構從漲勢轉入修正，但是這個時候就要斷定空頭市場已經來臨，似乎言之太早。
簡單來說，現階段的股市剛好進入攻守交換，漲多的攻擊型個股暫時休兵，等待重新整頓之後的下一次起漲機會，而防禦型的低基期股順勢接棒，成為盤面上的資金避風港！
這一波國際股市的震盪之中，震央很明顯都是集中在累積漲幅已經很大的產業或者個股身上，像是電動車概念股特斯拉狂奔而上，才剛創了365美元歷史新高價，一回頭股價已經在200美元的關卡附近掙扎，甚至有外電報導指出，根據專業數據供應商Markit的資料顯示，特斯拉遭到放空的比例高達在外流通股數的15％，成了那斯達克一○○指數的成分股當中，空頭最積極狙擊的目標，還有像是這一段時間內漲多的個股，例如生技股的VERTEX、網路股的亞馬遜、臉書等，都在這波美股跌幅排名中名列前茅。
作夢行情回到基本面行情
事實上，網路股的殺聲隆隆已經開始從美國股市延伸到亞洲股市，韓國的遊戲大廠NC SOFT成為箭靶，日本雅虎一個多月的時間內，總市值蒸發了三成，還有港股裡頭，大家非常熟悉的騰訊股價也跌得鼻青臉腫。
然而就如同《霸榮》所提到的，多頭的行情沒有結束，資金仍在資本市場裡頭尋找好的機會，果然從盤面上也可以發現，熱錢從漲多的個股流出，從先前的作夢行情，慢慢回到基本面行情，比如最近股價越走越高的IBM就很有味道，IBM在二○一一年的全年EPS是13.44美元，一二年則跳到15.25美元，去年則是來到16.99美元，年年走高代表獲利的品質越來越好，用去年的EPS來計算的話，本益比十一．六倍左右，也難怪資金居高思危，開始回流到這種盈餘品質優等生的身上，其他像是英特爾、惠普以及微軟等，也成了最近盤面的強勢股。
三個選股方向
就這個趨勢來看台股，也讓接下來的布局方向越來越明朗，首先可以從基本面著手，像是蘋果將在今年推出新款的智慧型手機，據外資圈的消息指出，蘋果的零組件供應鏈已經在第一季底完成認證，接下來就準備進入小量試產，港商里昂認為高達2.25億支iPhone等著換機，蘋果供應鏈下半年受惠程度將非常驚人，並且調高鴻海投資評等；事實上，對鴻海態度從觀望轉向認同的外資已經越來越多，包括巴克萊、麥格理、花旗、美林等幾個重要外資系統，均轉向投給鴻海認同的一票。
此外，技術面也是選股方向，除了均線走多之外，股價與年線乖離太大，恐怕也容易出現降溫的修正，因此股價離年線不遠，安全係數也高，第三個投資也人可以從股息殖利率找避風港，攻守交換的選股布局策略