F股業績發表一籮筐 政策作多？
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本刊於1049期以「F股Attack進攻」為主題，詳細述說了多家F股的營運方向，1062期產業透視文章也曾提到高價F股不斷向上比價接連帶動中價位的F股，這波F股熱潮勢必不會快速澆熄。F公司財報必須實質審閱後，消除投資人對原先財報不透明的疑慮，甚至更關心這些台股新活血，不再只是投資所謂的權值股以及中型100，有更多的新標的讓投資人參考。本刊直擊F-勝悅(1340)、F-美食(2723)、F-鈺齊(9802)、F-艾美(1626)、F-麗豐(4137)在證交所的業績發表及最新營運狀況。
獨家技術 一次射出雙色雙密製成
相較於豐泰(9910)、寶成(9904)的傳統製鞋製成，F-勝悅最大利基為具有研發新材料的能力及一次射出雙色雙密的獨家技術，只需要30分鐘就可以製成一雙鞋子，縮短生產流程，大幅降低勞力成本約70％，毛利率也比傳統單色鞋底要好上很多，可維持在50％上下，客戶有國際品牌Reebok、FILA、PUMA，中國客戶有喬丹、361、特步等，不僅如此，其實公司早在2010成功研發出EVO材料以及可分解EVA材料並取得專利，也獲得Adidas的認證，目前積極與Adidas、NIKE 2大最大運動鞋品牌洽談，期望在1～2年獲得訂單。2013年前3季EPS 7.18元，預估整年可賺10元，2014年再成長20％，成長動能主要來自一次射出雙色占營收比重持續上升，以及勞力成本的節省。掛牌後沒有蜜月行情，從180元一路跌至127元，股價近期愈墊愈高，投信也開始小量買超，具有與F-綠悅(1262)向上比價的機會，可望補度蜜月行情。
謝健南親自領軍 打造全新85度C
原先為統一超(2912)重量級戰將謝健南先生去年閃電請辭，休息半年過後東山再起，美食達人吳董三顧茅廬聘請謝健南掌拓85度C總經理一職，希望藉由7-11成功的模式複製在85度C上，讓曾經風光兩岸三地的榮景再次重現，不僅如此，謝總看好美國市場為2014年主要成長的重心。台灣地區目前336家店面，已有4家全新打造的2代店，透過自動化生產的方式烘焙現烤麵包，將店面後廠縮小提供大空間的休息飲食面積，再加上5星級的甜點師傅研發獨特的蛋糕以及香濃的咖啡，使品牌再進化，預估3年內336家全部轉成2代店，並且有全新的加盟制度和訓練課程，提供優秀想創業的人才加盟。中國地區已關閉營運不好的店面，今年將打造100家2店在中國展開營運。去年因購入自動化設備列入大筆費用，全年獲利僅4.07元為歷史新低，謝總認為公司營運先蹲後跳，短空長多，最差狀況已過，即將打造85度C成為全球品牌做出「烘焙價值型的星巴克」。股價從波段低點180元漲至254.5元，漲幅高達40％，在外資積極買超下，投信也開始有所布局，投資人可以留意。
景氣復甦 F-鈺齊戶外鞋再下一層
製鞋大廠F-鈺齊主要生產戶外功能鞋、登山鞋、雪靴等，在禁業條款結束後也接獲國際大廠NIKE的訂單，客戶多達40個品牌，2013年營收較2012年成長15.7％。旗下具有6個製鞋廠，其中和誠廠為開發中心，擁有700個員工，貢獻46％營收，襄誠廠積極擴充產能，預估一季可多一條生產線，2012年Q4已轉虧為盈，目前產能利用率近乎100％，貢獻20％營收，越南廠則貢獻27％營收，而這3個廠皆具有GORE-TEX的品質認證，柬埔寨廠今年Q2將開始量產，預估全年可以有2.7億台幣的挹注。前3大客戶NIKE、迪卡農、哥倫比亞仍是今年主要成長力道，受惠景氣的復甦，迪卡農每年門市成長10％，以中國新增門市最多，NIKE全球主要訂單持續成長年增率10％，而哥倫比亞預估2014年全年營收再成長15～17％，擁有3大客戶利多加持的F-鈺齊，公司表示營運非常樂觀，股價經過長時間整理後創下歷史新高，後續值得持續留意。
F-麗豐大吃中國美容商機
愛美是女人的天性，克麗緹娜美容護膚服務搭配美容產品銷售雙管齊下，在兩岸打響名號，2013年EPS 9.16元，毛利率因IFRS會計原則下滑至78.4％，而公司預估今年輕鬆賺進1個股本並維持成長20％。原先市場擔心F-麗豐因展店速度似乎有所暫緩，導致獲利無法成長，股價也從363.5元一路下滑至低點258元，公司表示，去年年底將不好的店面關閉再進行整頓，今年仍可達成展店600家，3年達到總店面數5000家的目標。公司堅持18年的連鎖加盟方式，透過專業的培訓中心，目前成功培訓30萬人次，更有1.5萬美容顧問於各加盟店，而店齡超過3年以上的成熟店面，每年具有10％以上的成長，深根了在消費者心中的地位，並且公司擁有上下垂直整合從化妝品的生產到店面銷售一手掌握，不僅如此，克麗緹娜早在2011年獲得馳名商標的認可，對克麗緹娜品牌形象具正面的肯定，對消費者更有保障。股價經過整理重新站回季線，投信持續小量加碼，可望展開下波攻勢。