《投信》台灣工銀投信：多方加持！股市「電」力充足
2009/03/04 13:49 時報資訊
【時報-台北電】近一個月的全球股市反彈出現了大幅回檔，但一向受國際股市影響甚深的台股，卻逕自脫鉤演出強勁走勢，其中值得注意的是沉寂已久的電子股再度在檯面上活躍起來，成為帶領台股反彈的主力之一，其中多方效應加持成為此波反彈動能。
台灣工銀投信2000高科技基金經理人康孝莊表示，由於先前遭受基本面不佳的利空打擊，讓電子股沉潛一段時間，但隨著時間的積累也讓電子股積蓄了反彈的動能。康孝莊指出，目前有較明顯的三大效應加持，使得電子氣勢領先大盤。首先是資金行情加上軋空行情，許多電子龍頭股的券資比創下波段新高，形成有利的軋空條件，且隨著股價上漲券資比同步提升，對電子股價有所助益。其次是急單與補庫存效應，雖是短期的基本面利多，但也對市場有正面的作用。三是台幣貶值效應，相對主要出口對手國，台幣在先前貶值幅度一直未及，然而近期又見較明顯的貶值趨勢，預期心理首先在股市發酵，讓仰賴貶值提升競爭力的電子獲得青睞。
康孝莊表示，電子股短期獲得多方效應相助，的確有重拾以往帶領台股挺進的雄風，但在投資上則應步步為營。整體而言，美股仍有繼續參考的價值，在國際股市出顯疲弱的局勢下，台股仍有受到拖累的壓力，不過幸好除了電子股外，其他還有實質受惠中國振興經濟方案的中概股、原物料股，BDI大漲與貶值效應受益的航運股，讓台股有了充足的輪動空間。
康孝莊表示，台灣電子業的補庫存效應是否能在3月份延續，是電子股第一季能否走出另一波行情的重要觀察指標；另外軋空條件的變化，也是影響行情值得觀察的因素之一。
康孝莊同時表示，相較去年超跌的景況而言，現在的電子顯然已有回穩的趨勢，雖然景氣復甦並不明顯，但至少市場恐慌的氣氛不再。所以短線上可趁此波輪動行情進出操作，長線上可考慮酌量佈局，因為台股在目前4500左右的價位，實在是歷史上相對難得的低點，建議投資人以長線的角度好把握。