利空不跌反向收漲 低接買盤不容懷疑
‧元大期貨 2009/02/18

週二美股受到經濟數據不佳，終場表現重挫，連帶使得週三亞洲股市普遍開低，只是在日及韓股跌幅都較美股小的情況下，台股表現反倒是相對抗跌，終場更是止跌收漲，顯示市場上低接買盤的確是相當強勁，此外，換個角度來思考，在週二美股重挫之際，台股「竟」能反向收漲，加上週三恰是二月期指的結算日，再再表示買方作價意圖十分明顯，只是在激情過後，台股是否真的能抬起頭來向前衝呢？悉如下段分析：
首先，就期貨逆價差來看，台指期3月合約的逆價差幅度變動不大，追價買盤也並沒有積極表現，只是目前仍是維持著超過1%的逆價差幅度，顯示在美股瀕臨破底之際，即使台股近日短多略顯強勁，但始終無法較明顯地收斂逆價差，而買盤不繼相信是多頭最大的阻力，後勢需真的有大幅度的領漲，這個盤勢才真正算是走向中多格局，否則過度的走高，相信都會是個不錯的多單減碼時機點。
再來，從技術面的角度來看，雖然台指期週三收紅k棒，也留下部份的下引線，但高點連續性的無法越過昨高，且低點也是連日走低，這乃是空頭轉強下，不爭的事實，此外，台指期連二日低點都跌破十日均線，配合目前日kd值轉而呈現死亡交叉(且在近80附近形成)，是否透露出台指即將適時回檔，這將有賴進一步的觀察。
最後，就籌碼面而言，三大法人週三合計僅小幅度的賣超，其中自營商於週二賣超達13億元後，週三賣超幅度有所減緩，但台指期方面，佈局空單的動作卻是毫不手軟，因此法人操作部份，均顯示其保守心態。
綜合以上，雖然目前短多格局依在，但日漸疲弱的走勢相當明顯，因此操作上的確不宜過度偏多，投資人不妨以短進短出之箱型操作為主。
週三台股小漲，台指期前十大交易人目前手握淨多頭部位，但選擇權方面則是傾向買方部局，配合台指期三大法人轉而保守下，顯現大額交易人仍是謹慎看待台股後勢。