大陸房價漲勢再起 中概資產蓄勢待發
當市場還在討論一旦FED啟動QE退場究竟熱錢流向何處？答案已揭曉，原來是流向中國。大陸Q3外匯存底由Q2的3.5兆美元激增至3.66兆美元，大增1600億美元折合台幣近5兆元。而Q3出口表現平平，貿易順差不多，因而外匯存底大增乃熱錢流入。
熱錢流入中國
對照Q3人民幣兌美元持續升值0.3％，今年來累計升值2.3％，估計升破6.1元關卡今年底上看6.05元。陸股上證指數Q3強力反彈9.9％，但上半年跌太兇故今年累計仍小跌0.5％。11月召開三中全會若釋出重大利多，估計陸股Q4看漲，有機會創今年新高。
上海房價漲風再起
如何解讀這麼多熱錢流向中國，不是外資唱衰大陸經濟與地方債務嗎？莫非外資表面喊空，檯面下匯入資金作多。的確最近有幾位台商朋友向我透露，有意在上海加碼買進房地產，不過價格還是很貴。這個現象很明顯，經歷官方3年打房好不容易壓下來的上海房價，卻因上海自貿區掛牌使得整個上海地區房價有強力支撐。初期上海自貿區面積只有28平方公里，大約是台北市房價最高大安區的2倍大，但逐漸擴充至100平方公里。在2020年人民幣成為全球第5大國際貨幣(僅次於美元、歐元、日圓、英鎊)時，相信整個上海都納入自貿區，有可能房價與香港並駕其驅。現在人民幣兌美元6.1，估計2020年升值至5元，即未來7年累計升值20％，若假設上海房價維持不變，對外來投資房產者至少獲利20％，估計加入房產上漲幅度，未來7年投報率少說50％，甚至1倍。因此台商此刻再買上海房產，形同持有人民幣資產，坐收未來7年人民幣升值利益。
得力、藍天、震旦行中概資產
人民幣升值對大陸收取人民幣及擁有精華土地的中概股是長線利多。織布廠得力(1464)本業不出色，今年EPS僅估0.1元，但上海廠土地增值利益大，雖公司表示不會出售，但從本波底部9.06元以來已大漲33％。藍天(2362)轉投資3C電子賣場百腦匯也具有濃厚大陸資產股色彩，目前持有18處精華地段的自有物業，且改變策略新據點高層樓為辦公室將出售，將在明年有可觀收入。今年靠台灣處分業外EPS估4.2元，明年上看5元。2013年採用IFRS資產重估，淨值由11元提高至46元，未來更新市價更上看60∼70元。