1149981台積今法說 十大外資喊買
【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】 2013.10.17 02:49 am
台積電法說會今（17）日登場，外資圈正向看待台積電後市，巴克萊、德意志、高盛、摩根大通等十大外資同時喊買。外資圈預料，台積電這次的法說會焦點，將圍繞在退休、營運展望、毛利率、市占率、庫存等五大面向。
台積電向來是大盤多空指標，加以十大外資法人同時唱旺，若市場正面解讀法說會釋出訊息，可望引爆台股法說行情。
法說的首要焦點，是台積電高層的交棒問題。台積電執行副總暨共同營運長蔣尚義日前宣布本（10）月將退休，後續團隊布局變化，引起法人高度關心。
歐系外資分析師指出，其實要關心的不只蔣尚義退休，台積電董事長張忠謀於上季法說會後，曾釋出一年內交棒想法。目前此想法有無轉變，甚至是有更明確的說法，都將牽動市場對台積電的營運信心。
德意志證券半導體分析師周立中指出，另一個焦點是，台積對本季與明年上半年的營運展望，是否有機會較前次法說會預測來得樂觀。
統合各家外資券商看法，外資認為，台積電28奈米製程有獨特的gate-last HKMG解決方案，正在加速發展的20奈米製程，良率提升速度快，均具產業優勢地位，只要半導體景氣正向，台積電受惠趨勢就不會改變。
德意志證券預估，受傳統淡季影響，台積電第4季營收可能季減7%至9%，明年第1季則微幅衰退2%至4%，但到了明年第2季，營收季增率將一口氣衝至17%至19%。
台積電20奈米製程進入量產備貨，巴克萊亞太區半導體首席分析師陸行之指出，受20奈米製程帶動，是否可期待台積電明年首季毛利率更優？這也是台積電這次法說會的第三大焦點。
再者，面對格羅方德、三星、英特爾等競爭對手挑戰，台積電能否維持市占率，也被點名是法說會必考題。高盛證券半導體分析師呂東風認為，台積電投資先進製程不遺餘力，2014年資本支出將高過英特爾等對手，看好2014年至2015年將持續提高市占率。法人關心的第五個焦點，是庫存調整問題。儘管市場預期半導體庫存調整將持續明年首季，但摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，半導體供應鏈第4季將會去化大部分庫存，台積電明年首季營運就有向上空間。