‧理財周刊 2009/02/11
中、美兩國拯救經濟方案瞄準推動基礎建設，政策積極作多，提供相關產業絕佳成長契機，其中又以水泥、鋼鐵可望成為優先受惠族群。
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在全球經濟成長降溫，國際貨幣組織預期美國、歐洲及日本三大經濟體出現二次大戰後首次同步衰退後，儘管目前多數人對中國2009年GDP(經濟成長率)，能否順利「保8」仍眾說紛紜，但相較於全球陷入一片哀號的GDP表現，中國尚可有此幅度的成長，已足夠傲視群倫，讓各國望塵莫及。
中國基礎建設效應加持，鋼鐵水泥產業春天不遠？！圖片提供/理財周刊。
振興經濟方案 基礎建設產業最受惠
中國政府2008年11月推出的經濟振興方案，可能帶動的內需市場及消費動能，早已受到各界矚目；今年2月初，中國總理溫家寶又在拜訪英國倫敦時表示，考慮在4兆元人民幣(5850億美元)財政刺激方案的基礎上，推出全新的提振經濟措施。種種作法，都是為了維持中國長期經濟成長不墜，將過去的宏觀政策轉為刺激景氣，以期能在「保8」防衛戰中獲得最後的勝利。
以中國政府所推出的4兆人民幣景氣刺激方案來說，若能在2009年間如期順利推動，對中國GDP貢獻可望達到約2％之多，如此便可彌補中國出口下滑對GDP所造成的損失；此外，在中國及美國紛紛將基礎建設納為振興景氣方案的重要作為之際，對鋼鐵、水泥、電力設備等相關物料的需求，也勢必會有明顯升高的情況，帶動生產相關商品的企業成為最大受惠者。
基礎建設相關受惠產業中 水泥類股將率先表態
觀察中國政府計畫推動的各項基礎建設，投資在鐵路與都市化相關建設的比重，從2008年第3季以來就開始逐漸增加，可看出都市化與交通建設即為中國拓展內需市場的關鍵，同時也是公共建設計畫中主要的一塊大餅。基礎建設和原物料相關產業，自然可望因此受惠，包括水泥、鋼鐵等鐵路相關產業，以及工程機械及電力設備等產業，都將在政府擴大基礎建設投資力道同時，提供了具備結構性良好的投資機會。
不過，不同產業間的受惠程度與時間點上都會有所差異，預期在中國政府推出經濟振興計畫後，建築、水泥產業可望成為優先受惠族群，水泥產業更是目前看來市場中景氣能見度較為明朗的類別。傳統上雖然第1季通常是水泥需求較低的一季，但中國近期水泥報價重新站上每噸300元價位，可望成為價格不再向下探底的支撐，對於整體產業發展而言，無異是一個正面因素；另外，研判中國市場未來對水泥的需求，更有機會在數月內即看到增長。綜合各家投資機構的預估報告，2009年中國水泥市場需求成長將可能達到8％，成為水泥產業出現一段榮景的主要來源。
各國鋼廠紛減產 中國逆勢調高報價惠
至於鋼鐵產業，受到2008年市場對鋼材需求下降，鋼價連帶受影響一落千丈後，包括俄羅斯的Severstal、南韓浦項(Posco)鋼鐵及中國鋼廠都紛紛祭出減產措施，以對抗價格逐步走低，英國金融時報(Financial Times)更直指，市場分析員預期這一波減產，將使2009年全球鋼鐵產量下降至少10％，創下60多年來最高減產紀錄。
正巧因為這股減產風潮，促使基本供給關係漸露曙光，效益也在價格上緩步顯現。以中國鋼鐵龍頭廠寶鋼為例，宣布從2009年2月開始，將調漲熱、冷軋鋼每公噸人民幣100~450元不等，替日後鋼材價格上揚掀開序幕。
進一步考量中國政府擴大內需政策，拉動市場鋼材消費，儘管只是一個開端，後續效應卻不可小覷，因為這已替中國鋼鐵產業和市場注入更為積極的因素；其次，分析師大多認為鋼價已逐漸脫離去年低價格、高產量的狀況，即使今年上半年原料仍將處於低產量、低價格的狀態，但逐漸開始進入震盪築底階段，預期到下半年，鋼價便可望有較為穩定回升的表現。目前看來鋼價下跌態勢稍止，長期在中國政府大力作多下可望看多，但若要出現穩定走高的情況，恐尚仍需一些時日。
由於中國鋼鐵產業目前仍面臨結構上的問題，欲藉此次政策效應的機會完成轉型，已成政府與民間的共識，像是寶鋼目前年產量約為2000多萬噸，但背後卻有一個2年後要達到8000萬噸的計畫，如果想要達成如此積極的成長目標，併購便成了唯一可行的手段。
產業勢力重整 中、美基礎建設效應看俏
此外，中國鋼鐵工業協會亦明確表示，在目前險峻的全球形勢下，更要從積極的角度出發，來推動業界間的併購與重組，淘汰生產力與設備較為落後的企業，加快科技發展進程，並改變中國未來鋼鐵產業的發展方式。
雖然全球經濟2009年仍將面臨許多挑戰，但觀察美國第4季GDP萎縮3.8％，優於市場多數分析機構預期的5.5％數字表現，其實已有越來越多投資機構，開始認為美國經濟最壞的狀況已經過去了。因此，除了中國基礎建設的大餅為水泥及鋼鐵產業帶來想像空間外，在中國及美國景氣刺激方案公布後，基期較低的水泥和鋼鐵企業，也可能會在全球步出通縮陰影，於2009下半年再度重回通膨的趨勢中受益，而且將有機會成為表現優於大盤的主要受惠者。
中國搞內需 注意台股5檔基礎建設概念股
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台泥、亞泥、國產
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