法人最錢線 Q3封測守株待兔
五月份營收公佈結束，雖然大家常說台股「五窮、六絕、七上吊」，但是從五月份的營收數字來看，其實並沒有原先想像中地差，尤其是在電子類股，傳統的淡季雖然存在，但並沒有出現很嚴重地衰退，反而有不少個股呈現逆勢走高，甚至營收創下歷史新高的情況，例如：旭曜、聯詠、億光、晶電、全新、日月光、義隆電、景碩……等，最主要原因還是景氣的緩慢復甦，帶動下游消費者的消費力道回溫，我們從美國最近公佈的消費者信心指數可見一斑，指數從上一個月份的45.1大幅度躍升至49，創下八個月以來新高，就是最好證明。所以，當大家還在觀望、擔憂QE是否會提前結束時，我們其實應該趁著市場進行獲利了結、股價回檔時，鎖定一些Q3持續看好的族群或是類股，領先市場佈局。
我們優先鎖定的族群是封測。主要有三個理由：
一、北美半導體設備的訂單出貨比(B／B ratio)已經連續四個月站上1，顯示即使在第二季的傳統淡季，上游的半導體設備也依然熱情不減。
二、半導體上游晶片在第二季已經有效去化庫存，預料在第三季的消費性電子旺季來臨前，IC設計業者會重新下單。
三、金價以及銅價的疲軟，使得封測業者的成本可以有效降低，毛利率拉高。
或許會有投資朋友認為，既然半導體會好，那麼直接買臺積電不就好了嗎？這個想法當然沒錯，臺積電是全球晶圓代工的龍頭廠商，一定是直接的受惠者，只是如果眼中只看臺積電就太可惜了，因為我們的封測廠在全球的產業鍊中，也佔有一席之地，根據2012年全球前十大封測廠排名，台灣廠商就佔了五位，分別是第一名的日月光(2311)、第三名的矽品(2325)、第五名的力成(6239)、第八名的南茂以及第十名的頎邦(6147)，換言之，臺積電在晶圓代工領域是一夫當關，但國內的封測業者可以群策群力，所以投資半導體只選擇臺積電而忽略了封測股，未免顧此失彼。
記得我在前二期的IC設計產業介紹中，我有特別提到一個觀念，就是：只要這個產業面臨著削價競爭的威脅，就難逃大者恆大的命運。而這個邏輯也適用在封測產業。如果投資朋友你的資金不夠雄厚，建議先從龍頭股－日月光(2311)開始。