富達：11月台股回顧與展望2012/12/13 14:38 中央社
日期：2012年12月13日
十一月份台股受到政府信心喊話的政策作多下，使得投資人包括外資等皆回頭加碼台股。市場信心回穩下，使得台股十一月大幅上揚414.12點，收在7580.17點，漲幅高達5.78%。就各類股表現方面，十一月漲幅較大的有光電類股(+12.94%) 、紡織股(+8.67%) 、半導體(+8.66%)、化學股(+7.89%)、金融股(+7.06%) 。而跌幅最大的為塑膠股(-1.29%)、電子通路股(-1.22%)、玻陶股(-1.13%)等。
◎台灣經濟現況
經建會公佈景氣對策信號，連續第2個月亮出「黃藍燈」，綜合判斷分數較9月下降，來到18分；經建會表示，整體而言，國內景氣應該已經脫離最壞情況。經建會經研處認為，國內景氣已經脫離最壞情況，經濟前景可以審慎期待，不過復甦的力道還是微弱的。經濟部公布10月外銷訂單金額達383.8億美元，延續9月的好消息，年增率3.2%。主要接單貨品包括電子產品、
精密儀器、塑橡膠製品、機械及電機產品接單都較9月回升。台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，10月外銷訂單年增3.2%，在意料之外，但這是好消息，帶動的是「精密儀器」，主要是面板帶動；另外機械和塑膠製品也帶動外銷訂單的成長。台灣經濟研究院指出，10月外銷訂單也可以帶動11、12月出口表現，但明年1、2月可能又要進入淡季。中央大學台經中心公佈十一月份的「消費者信心指數」（CCI）為72.12點，比上個月再降0.61點，為連續第三個月下滑，同時也是2010年二月以來最低水準。
中央銀行公布10月M1B、M2貨幣總計數，受去年10月活期性存款流向定存較多的影響，代表股市資金動能的M1B年增率上升至3.57％；受資金轉往保險、共同基金等金融商品的影響，代表廣義貨幣的M2年增率下滑為3.29％。M1B與M2年增率終結1年的死亡交叉走勢，轉為黃金交叉，有利台股等投資標的的後續表現。
主計處公布，第3季經濟成長率(GDP)為0.98%，且在歷經9度調降今年GDP預估後，首度調升預測值至1.13%，並預估明年經濟成長率將落在3.15%，同步上修0.06個百分點。
◎股市展望
台股在政府積極作多之下，指數從此波低點7061.87點(11月21日)一路向上急漲。截至11月底，大盤指數也已來到了7580.17點。短期間之內大盤漲幅更是達到了7.34%。值得注意的是，11月大盤出現兩日睽違已久的過千億元的日交量。而此波量能主要是受到三大法人聯手買超台股所致，特別是外資，其11月份共計買超台股約427億元，堪稱為推動此波台股上漲的最大功臣。因此，外資的未來動向將是投資人首要觀察重點。
台灣經濟面似乎已經出現觸底反彈的現象。九度下修台灣全年經濟成長率(GDP)之後，主計總處日前公布最新預測，全年GDP上修至1.13%。主計處認為經濟最壞情況已經過去。此外，十月份代表股市資金動能的M1B年增率上升至3.57％，令人振奮的是，M1B與M2年增率終結1年的死亡交叉走勢，轉為黃金交叉，有利台股的後續表現。加上十月景氣對策信號，也連續第2個月亮出「黃藍燈」，整體而言，可以確認的是，國內景氣應該已經出現觸底反彈的情況。
事實上，此波股市上漲主要仍需要拜政府將提出股市振興方案所賜，由於振興股市方案具體措施最快將在12月10日明朗化，雖然行政院已原則決定，排除緩徵證所稅及政府基金護盤兩大項目，不過其餘議案仍然有助於台股的續強，值得後續密切關注。
就籌碼面來看，十一月份台股融資餘額持續下降約62億元，並且來到約1，708億元。而此水位低於年初(2012/01/18)約1，754億元相對低點，而在年初該融資餘額相對低點出現後，該波大盤指數上揚了將近24%(2012/03/16大盤高點8170點)。反觀大盤目前融券餘額仍高達81萬張，空頭勢力仍強，目前大盤券資比約7.66%，已經創下2005年6月底以來新高，市場借券張數也近440萬張。由於包括外資在內的買盤不斷，大盤持續上揚，以目前資減、券增的態勢，如果巧妙配合大盤成交量能也可以一併放大，屆時將會迫使市場空單回補壓力加大，所謂的軋空以及軋空手的行情將更加可期。若能引發融券回補潮，勢將有助於大盤在年底前持續強勢的格局。
富達台灣成長基金十一月份調降幅度相對較大的類股有電子零組件(-0.9%)、橡膠(-0.84%)、半導體(-0.74%)。此外，富達台灣成長基金十一月份加碼幅度相對較大的為紡織(+1.51%)、光電(+1%)、金融(+0.56%)。
資料來源：富達證券～