挽救美國經濟 該踩油門 財政懸崖是急煞
2012/11/15 00:17 鉅亨網 編譯郭照青
在協商如何應對即將來到的財政懸崖時，歐巴馬總統與國會別忘了，美國經濟最忌諱的，就是緊縮政策。
無論他們將如何削減預算赤字，避免墜落財政懸崖，不管是透過削減支出，抑或增加稅收，或雙管齊下，其結果都將一致：即政治人物將讓初復甦的經濟，揹上沉重的財政緊縮壓力。
除非決策官員同意維持目前的稅率與支出不變，否則投資人當可預期，2013年絕非美國經濟美好的一年。如果這種情況真的發生，美國股市沒有急跌重挫，那就真是意外了。
美國經濟正自大衰退中，慘淡復甦。成長率並非期望的4%，自2009年以來，美國經濟平均成長率僅有該期望值的半數。
而此時的貨幣政策已是全速挺進，今日聯邦準備理事會(Fed)的寬鬆，也到了無以復加的程度。
歐洲的經驗充份顯示，當經濟疲弱時，採取撙節政策只會讓情況惡化。這些國家非但無法降低債務，甚至還讓債務進一步增加。因為政策應當寬鬆時，政府卻採取緊縮措施，稅收因而減少。
那些有意削減預算赤字的人，卻忽略了經濟的基本面知識。
當經濟疲弱，需要推升之時，最忌諱的便是降低購買力，而削減政府支出並加稅，正適足降低購買力。
他們顯然不了解財政乘數的效果。當經濟衰退時，該乘數大於1，當經濟榮景時，該乘數低於1。
例如，當乘數為1.5，削減支出1美元，將導致GDP減少1.5美元。反之，當乘數為0.5，則削減支出1美元，GDP將僅降低0.5美元。
所以，當需要緊縮時，貨幣政策更能發揮效率，而需要振興經濟時，財政政策則較佳。
只有在市場成長時，企業才會增加投資並徵人，而要讓市場成長，華盛頓就必須放開煞車，改踩油門。