禁空令解禁 法人:多頭勿驚
2009-01-01 工商時報 【楊玟欣／台北報導】
台股將進入四天新年長假，1月5日台股開盤，證交所將全面恢復150檔平盤以下允許放空機制，且外資借券、融券賣出占個股股數的上限也將恢復原制，從限縮後的10％上限，恢復為原規定25％。寶來證券策略分析經理王兆立指出，禁空令全面取消後，將增加空單力量，但不致於造成指數大跌。
台股9月份跌勢慘重，金管會應市場要求，祭出非常措施拯救措施，包括限制借券賣出額度，從占個股發行股數上限3％，縮小為0.3％，借券賣出餘額合計不超過發行股數10％，縮減為1％，而融資、借券賣出餘額加總也從上限25％，減為10％。同時取消150檔平盤以下可以放空的機制。
上述限制措施都將在1月5日開紅盤當日取消，恢復原制度，因此將增加空頭勢力的運作籌碼。王兆立表示，限制措施取消後，可預期市場融券張數將會增加，但預期在歐巴馬就職前，大盤在多空拉扯下，將續走整理格局，即使融券機制回歸正常，指數大跌的機率並不高。
此外，法人強調，市場力量本來就有多有空，現在的空頭是未來的買盤，投資人對恢復平盤以下放空，以及借券賣出成數重回軌道，宜以平常心看待；且金管會日前祭出一連串打擊空頭的措施，例如縮小跌幅上限為3.5％，以及全面禁止放空，並無力阻止大盤下滑，反而造成市場成交量萎縮，陷入流動性風險。
法人指出，市場自有運作的力量，過多的干涉不能阻止市場該有的漲跌，只是讓落底時間拖長，所以回歸交易常軌並非壞事。
王兆立表示，目前法人圈多半認為，台股第一季底指數可能回測前低，在此預期心理下，不可否認空單將會增加，但基於歐巴馬就職，以及元月行情的期待，多頭勢力仍強，在多空拉扯下，基本上農曆年前台股大跌的機率不高。
王兆立指出，農曆年之後，因為進入超級財報周，在利空消息刺激之下，空頭勢力會較為強勁。不過，隨著台股利空出盡，以及下半年經濟好轉的預期，第二季台股有機會上演中級反彈，再加上股東會停止過戶融券回補的時點，搭配首季養出的空單，預期屆時有機會看到一波較大的軋空行情。