資金回流賣盤縮手 買家積極久違長紅
太平洋證券 2008-12-31
盤勢分析
美股雖然出現小幅下跌，但與歐股都在能源類股拉抬下，股價回穩，台股今天開高走高，全面類股皆揚，尤其在資金回流及央行宣示不會零利率下，內需、公共建設相關類股及金融類股漲勢耀眼，而電子類股IC設計、手機、網通、LCD、網路亦都有4%以上的漲幅，終場漲停家數高達81家，且委買均值7.2張遠高於5.5張，顯示在昨日出現近期新低量237.55億後，買盤在資金回流下勇於追價，終場加權股價指數大漲172.88點，成交值亦較昨日暴增一倍達504.66億元。
外資持續賣超資金外移，不僅為台股帶來嚴重賣壓且資金外流讓台股資金動能嚴重缺乏，央行統計今年9月-11月，估計匯入國內的資金已超過新台幣6000億元，對比外資同期淨匯出達122億美元，但至本月資金已成淨匯入。全球掀起降息風，美國零利率政策影響所及，多地區利率政策亦往零利率移動，但亞洲地區相對而言不僅利率相對維持高點，且明年經濟成長亦較歐美等已開發國家，享有相等的高成長，而這導引全球資金在金融風暴漸漸平息後，已陸續有往亞洲移動的趨勢，由各亞洲幣別陸續出現升值趨勢，可茲證明。而我國雖然央行在經濟情況衰退嚴重下，被迫連續降息，但目前利率仍有2%，且央行宣示不會出現零利率，在利差拉大下，外幣存款的利差優勢不再，造成滯流海外的資金紛紛回國，國內通貨總計數與放款大額增加，此有利於蓄養台股動能，一旦信心逐漸回溫，則不排除回流資金將成為推升台股的另一大動能。
產業方面，由於監視器面板已經跌破材料成本，且元月工作天數少已蘊釀調漲價格，而雖然需求仍難望於短期間內大幅翻揚，但在逼近成本價之下，面板報價亦可望於明年陸續慢慢調升價格，就整體而言，面板廠商明年仍需得面臨虧損的局面，但在景氣寒冬中似乎開始嗅得一點點春天的暖意，加以油價反彈能源類股亦出現跌深反彈，資金流竄在內需、金融及電子之間，與其說是買盤積極，不若應是賣盤縮手，12月營收預估在年終盤點因素及外銷接單急凍下，電子業績難如人意，但在營收未公告前，法人不排除趁機拉抬，惟考量元旦假期後營收陸續出籠，加以元月中旬後相關電子重點公司也將召開第四季的法人說明會，加以美股的財報週亦開始，股價仍將受到負面業績的衝擊。而內需股在資金陸續回流，及元月中旬消費券釋出下，可望在農曆年前迎接一波買氣。
台股在連續三天成交量急凍至300億以下後，今日具量拉出久違的長紅棒，不僅一口氣站上月線（4497.51點）及十日線(4524.55點)，更已上攻至季線(4620.78點)之下，但考量大盤指數盤中最高已觸及3955.43點和4190.02點所延伸的上升趨勢線下沿，大盤指數再上勢必面臨季線及上升趨勢線的反壓，按今日大盤成交量比重看，電子仍佔大盤五成餘，金融近15%，若電金持強加以成交量得以突破月均線(616.86億元)，則可望攻克上檔反壓，但因反壓不易一次成功突破，預料即使大盤攻破季線反壓仍可能需拉回再測。
投資建議
資金回暖激勵買盤追進，但需考量在連續量縮後賣壓減輕，但一旦突破中期均線又將引來另一波解套賣壓，且四天元旦假期在即，搶短需快，具高現金殖利率及高現金比重者，較不會受年關前後資金緊悄波及，則可逢低佈局。