無懼人民幣貶值 點心債照樣火紅 兩岸貨幣清算後更旺
2012/08/31 18:20 鉅亨網 記者陳慧琳 台北
短期人民幣雖然因中國經濟數據不佳而走貶，但點心債發行量仍持續增加，今(2012)年1-7個月的累計發行金額達546億元，同比增加65%。顯示即便人民幣升值預期減弱，點心債照樣火紅，預期在兩岸貨幣清算機制建立後，為搶搭人民幣財，點心債會更旺。
雖然兩岸貨幣清算今天完成簽署，但期間到生效仍將有60日「空窗期」，台灣在還沒有「正式」開放人民幣投資等相關工具前，國內投資人如果想要發人民幣財，除了換人民幣現金之外，國內投信近年也引進人民幣計價點心債搶市。
投信業者表示，中國為了讓人民幣在國際貨幣市場的影響力能與中國的經濟實力相當，積極推動人民幣國際化，並在香港開辦離境人民幣業務，現階段以吸收人民幣存款與發行人民幣計價的債券(即點心債)等 2個管道為主。
點心債券 (Dim-sum Bonds)：即為境外(離岸)人民幣債券，2007年起在離岸人民幣市場─香港發行，由於其在國際債券市場中的分量微不足道，故有「點心債券」之稱。
礙於嚴格的資本管制，境外投資人無法購買中國境內發行的人民幣債券﹐購買點心債券則無這類障礙。
點心債券的發行人大都具有投資級的信用評等，收益率較低，對一般投資人吸引力較低。
隨著中國企業在海外營運快速擴張，許多跨國企業紛紛搶進中國市場，加上2010年初香港放寬離岸發行人管制，投資人對人民幣升值更抱持期待，點心債券匯兌收益極具吸引力，近年來發行量大幅成長。
點心債的魅力不僅吸引中國企業，包括麥當勞、開拓等國際企業，或是亞泥、日月光等6家台資企業都相繼發行點心債籌資，顯示連大企業都積極想要「手握人民幣」。
雖然因中國經濟成長放緩，人民幣陷入貶值，但據統計，點心債發行量仍持續增加，今年前7個月的累計發行金額達546億元，同比增加65%，發行家數同比增加1%。顯示即便人民幣升值預期減弱，投資人的關注焦點已轉向發行人信用資質。
元大中國高收益點心債券基金經理人鄧嘉雯表示，短期來看人民幣雖然因中國經濟數據不佳而有走貶壓力，惟中長期來看，未來在人民幣貿易結算的增長、中國資本帳戶下的更多開放、金管局為應對外部衝擊對離岸人民幣市場採取措施等開放下，離岸人民幣債券市場的流動性也會隨著市場擴大而往正向發展。