正新(2105)昨參加證交所舉辦的業績說明會，美林證今出具報告給予「表現不如大盤」，目標價為66元。美林證認為正新仍將受惠於中國汽車人口增加對輪胎替換的需求，以及海外市場拓展，但基於估值相對同業偏高等4項因素，仍評「表現不如大盤」。但在獲利方面，美林是上修正新今年和明年的EPS估值，今年由4.83元上修到4.97元；而明年由5.17元上修到5.46元。
正新昨天法說會指出，正新第2季合併營收達357.55億元，季增16%，由於第3季仍為輪胎產業旺季，且正新兩岸新廠陸續試車、投產，故營收可望保持成長動能。7月合併營收110.2億元，較6月減少約8%，未符合旺季水準預期。協理羅永勵表示，往年7月營收都會較6月微幅下滑，今年又因大陸各地遭逢水災，多少影響出貨狀況。但他強調，目前大陸市場提貨還是相當旺盛，並沒有成長趨緩情況，8月就會重回成長。
美林證則指出，正新今年在中國的營收年增趨緩，估有9.7%，主要是新購車的需求轉弱，7月受到洪水影響，但下半年到明年首季則是將受總經的不確定因素。四項將正新列為「表現不如大盤」評等包括：一、股價估值相對同業偏高。二、在中國的銷售額下降。三、積極的資本支出可能侵蝕ROE和資產負債表。四、不利的產品組合限制毛利率擴張。
不過，美林證對於正新在海外市場的拓展則是給予肯定，正新三年前滲透到印度市場，目前的印度客戶包括TATA、Maruti Suzuki 以及Mahindra & Mahindra。美林估若印度客戶基礎愈來愈大，正新可能在五年內在印度設廠。而目前正新已經在泰國建立了卡車及公車的車胎（TBR）廠生產線以因應日前擴大的東協市場需求。