〈分析〉宏達電吐出Beats持股 收購策略轉舵？
2012/07/23 19:50 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
宏達電 (2498) 22日宣佈與美國音效品牌廠Beats Electronics LLC調整持股比例，也新增資金貸與Beats金額為67.44億元，對照去年上半年宏達電連3季大豐收，經營團隊曾表示「收購動作不會停」，積極投資購併的態度，宏達電今年收購投資策略可能有所轉向，今年可能將轉趨審慎，以因應產業結構逆風。
市場對宏達電去年8/11斥資3.09億美元入股Beats，原本相當看好，預估Beats的全球品牌形象，以年輕客群的吸引力，除了能幫助宏達電拓展消費客群，也可望進一步跨入數位音樂產業。宏達電如同預期和Beats攜手推出多款撘載Beats音效技術的手機，連同耳機一同販售。不過，雙方合作從去年至今，在外界期待的數位內容和雲端音樂服務部份，除了Beats7月初宣布併購線上音樂服務公司MOG，宏達電在行動內容產業布局還未清晰，現在隨著降低持股後，恐更難發揮對Beats經營的影響力。
外界好奇是否為Bests產品銷售動能的問題，但事實上，國內電信商對於Beats帶動宏達電銷售是有好評，電信商就坦言，在這1-2年消費者是肯花錢在購買較有品質的耳機配件，也有帶動整體手機質量同步提升。因此不管是撘載Beats耳道式耳機或是耳罩式耳機，整體銷量都有優於預期。
但外界對Beats釋股案仍有疑慮，而外資法人就坦言，目前看不出宏達電此舉的策略，但可推測的是，這項收購效益可能不如先前預。摩根士丹利證券指出，這宗交易案的問題多於解答，整個交易案沒有「策略」以及「財務」優勢可言，仍要待宏達電在法說會上說明更多細節。
而本土法人分析，從Beats的角度來看，可能考量宏達電的終端銷售前景放緩，但Beats仍需要多樣化客戶群帶動營運，從Beats和惠普的合作就可略知ㄧ二。若從宏達電的角度來看，宏達電投資Beats效應，其實還無法評估，但在整體景氣不佳的環境下，智慧機市場競爭與幾近飽和下，勢必要增加未來營運的靈活性。本土法人則認為，相信宏達電專擅M&A投資的財務長張嘉臨有相當的評估，才會有此舉。
相較於去年上半年的榮景，宏達電今年前幾季度適逢轉型，推出旗艦One系列，強打真相機功能，在硬體規格戰上另闢蹊徑。法人預期，宏達電原本打算藉由Beats鞏固以往營收佔比5成的美國市場，但今年北美市場持續衰退，宏達電也強調佈局中國市場，預估將有對應的品牌策略，而收購投資會可能更為謹慎，以因應專利訴訟、和蘋果iPhone來襲的後市競爭。宏達電也將在8/3舉行法說，預期將正式對外說明第3季展望和後市佈局策略。