鉅亨網新聞中心(來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報)2012-05-28 04:05:14
<依照今天形勢判斷，未來國際貨幣金融局勢會越來越動盪，對沖基金勢力也會越來越大。處於國際貨幣金融洶涌浪濤之中的港幣，必然是投機者反復攻擊的理想目標。釜底抽薪之計，自然是完全徹底的人民幣化>
當人們熱烈討論人民幣國際化戰略之時，似乎忽視或有意回避了一個重大問題，那就是港幣和聯系匯率制度的前途。我認為，從推進人民幣國際化和提升香港國際金融中心地位的戰略高度出發，“人民幣化”是港幣的唯一前途。香港特區政府和中央政府應該研究盡快取消港幣，直接采用人民幣。
首先，加強和提升香港國際金融中心地位，是香港經濟金融未來發展的基本立足點和戰略制高點，是深化我國金融對外開放的內在需要，是成功實現人民幣國際化最重要的條件之一。港幣未來和香港金融中心的發展必須服從我國總體金融戰略。思考港幣未來和香港金融中心的地位，必須以此為基本出發點。這是真正的大局。
誰都不能否認，香港國際金融中心只能依靠內地，依靠人民幣日益提升的國際地位。作為全球第二大經濟體，中國對亞太經濟和全球經濟的影響力日益強大。提升香港金融中心地位，正是中國增強國際金融實力、國際金融話語權和影響力的最佳平臺。
縱觀世界，筆者認為未來有望成為真正全球性金融中心的地方只有5個：紐約、倫敦、法蘭克福、東京、香港。巴黎、莫斯科、新德里、里約熱內盧是可能的候選城市。當今之世，真正意義的全球金融中心其實就是紐約和倫敦。倫敦是數百年歷史演變留下的遺產，20世紀之前依靠英鎊的國際貨幣地位，長期位居全球金融中心之首，20世紀后期則主要依靠倫敦金融城的金融創新激情、歐洲美元的崛起和英語壟斷全球經濟金融的獨特優勢，倫敦至今得以維持最主要國際金融中心之一，充分證明了歷史學家布羅代爾的一句名言：貨幣金融霸權總是那樣長久！
美元霸權和紐約國際金融中心地位則是一對孿生兄弟。加強和維護美元霸權，必然要加強和維護華爾街國際金融中心地位。倫敦和紐約的歷史雄辯地說明：一個真正強大的金融中心必須依靠一個真正強大的國際貨幣。
客觀地說，從幾乎所有指標衡量，今天香港國際金融中心地位還難以與紐約和倫敦抗衡。要加強和提升香港金融中心地位，只能依靠中國經濟和人民幣的崛起。人民幣國際化和香港國際金融中心地位的提升相輔相成，相互促進，缺一不可。
依靠一個弱小的港幣和與美元掛鉤的聯系匯率制度，如何可以建立起一個真正強大的國際金融中心呢？這是香港特區政府和中央政府需要盡快研究廢除港幣、徹底實施人民幣化最重要和最基本的理由。有誰能夠否定這個最基本理由？
從理論上說，香港和內地是真正意義上的最優貨幣區，香港采用人民幣從貨幣金融和實體經濟上都是明智之舉，也是必然選擇。最優貨幣區最核心的條件是生產要素自由流動，包括產品服務、貨幣資金、勞動力等。從要素流動角度看，香港與內地經濟整合程度已經非常之高，早已完全符合一個最優貨幣區最重要的條件。從這個意義上說，香港人民幣化是經濟規律內在發展之必然選擇。我們必須順勢而為，絕對不能逆勢而動。
即使僅僅從維持香港物價穩定角度看，香港人民幣化也要比美元聯系匯率制度優越得多。港幣與美元聯系匯率制度，通常被稱為所謂貨幣局制度（CurrencyBoard），本質就是將香港納入美元貨幣區，香港沒有獨立貨幣政策或沒有貨幣政策，香港金融管理局的利率政策必須完全跟隨美國。上世紀70年代之前，港幣與英鎊實施貨幣局制度，港幣屬於英鎊貨幣區。上世紀70年代英鎊極度動盪，香港物價和經濟亦跟著動盪。為擺脫英鎊動盪的影響，1974年開始，港幣開始實行浮動匯率。事實證明也不行。國際經濟學的蒙代爾—弗萊明模型早就從理論上證明：小國（小地區）開放經濟搞浮動匯率是自討苦吃。所以1983年開始，港幣決定與美元掛鉤。
然而，進入21世紀之后，尤其是2008年全球金融危機以來，國際貨幣體系和香港經濟局勢發生重大變化。香港經濟的幾乎所有主要產業都已主要依賴內地，貿易、旅遊、地產、一般服務業和金融業以及整體物價水平，首要影響力是內地經濟形勢和貨幣政策。
此種局面下，港幣繼續與美元掛鉤，就算美元繼續維持高度穩定，香港物價也無法穩定。因為以美元計價和結算的商品貨物、服務、地產、金融所占比例越來越小，以人民幣計價、交易和結算的經濟活動量所占比例越來越高。換句話說，內地貨幣政策和人民幣幣值已經取代美聯儲政策和美元幣值，成為香港物價水平的主要決定力量了，港幣美元聯系匯率制度再也無法確保香港物價水平穩定了。
自2005年7月21日起，人民幣持續相對美元升值，亦即相對港幣升值。港幣相對人民幣貶值成為加劇香港通貨膨脹的主要力量。美聯儲實施量化寬松貨幣政策，大宗商品價格暴漲，全球通脹惡化，美元已經極不穩定。港幣飽受內外夾擊，金融管理局卻無法實施獨立貨幣政策，沒有穩定物價的手段和能力尤其是無法采取措施防止房地產和資產價格泡沫的能力。今天許多人認為香港房地產價格泡沫是制約香港經濟發展的頭等難題。此局面之造成，聯系匯率制度關係極大。
放棄聯系匯率制度，直接實施全面的人民幣化，香港就可以擺脫美元持續貶值的劇烈影響。展望未來，歐債危機和美國債務問題曠日持久，美元相對全球大宗商品和實體經濟持續貶值已成定局，美元早就不是一個高度穩定的貨幣了，盡管它依然是全球最主要儲備貨幣。港幣美元聯系匯率制度的主要基礎喪失殆盡。
為了應對未來可能再次出現的全球金融動盪和金融危機，擺脫國際炒家經常蓄意攻擊港幣的噩夢，香港也必須盡快實施人民幣化。
1983年香港實施聯系匯率制度以來，國際炒家投機炒作或攻擊港幣，始終是香港金融局面臨的最大挑戰。1997年與索羅斯的對攻之戰震驚世界。每當國際對沖基金屯兵香港之時，香港金融市場的神經就高度緊張，香港特區政府和金融管理局往往風聲鶴唳，草木皆兵。譬如2010年，市場僅僅聽說索羅斯到香港設辦事處，媒體立刻一片嘩然。
原則上，貨幣局制度下，香港對付貨幣投機者的攻擊只有兩招，即著名的“任一招”（金管局大幅提高利率）和“曾一招”（特區政府直接斥資購買股票）。客觀而言，此二招風險極大，代價極大，對實體經濟傷害極大，何況過去成功絕不意味著未來可以運用和可以成功。
依照今天形勢判斷，未來國際貨幣金融局勢會越來越動盪，對沖基金勢力也會越來越大。處於國際貨幣金融洶涌浪濤之中的港幣，必然是投機者反復攻擊的理想目標。釜底抽薪之計，自然是完全徹底的人民幣化。何況從實體經濟方面看，聯系匯率制度已經弊大於利。