理財周刊 │ 2008-12-17文.林子銘
股市海嘯不夠看，世界還有更大的海嘯。
股市暴跌，快速的提高政府支出，提高人民消費水準，可以解決蕭條問題。是嗎？他們的想法太單純了。每人3600元的紅包，的確給我們帶來意想不到的快樂。不過，不要忘了，今天台灣已經與中國的經濟結合輸出到美國，美國人不消費，中國有問題，台灣好不了。
這次全球金融風暴引起的經濟蕭條，不會在明年就解決。因為美國的國債已經創新高引起其國內政治人物的警惕，繼續舉債力有未逮。而中國本身還須努力解決國內經濟基本結構問題，只能加緊建設投入，無力提高消費性內需來提升國際經濟缺口。不過全球合作，或許會在2~3年之間克服全球經濟蕭條危機。
這次的全球股市殺傷力來自經濟海嘯。但是在經濟海嘯下面，是人類歷史上最大的人口浪潮。第二次世界大戰後人口在1946年一路上升到1964年，這一代的人被稱為戰後嬰兒潮(Baby boomer)。這群人的數目是人類有史以來最大的一群。
在1960年代，這群人進入叛逆的青春期。世界社會的平均睪酮素大幅度增加。資本主義的美國充滿反戰的嬉皮。共產主義的中國是紅衛兵造反有理。這群人改變了傳統社會的面貌。進入中年後，這群人穿起西裝，剪了頭髮，創造了個人電腦與網際網路。很多人成為金融家或電視名嘴。
戰後嬰兒潮是人類歷史上最有錢的一群，他們想要創造更多的財富，鼓勵20歲的年輕人使用信用卡，說服30歲的這代借錢買大房子。這次的全球大風暴，信用過分擴張，超出這兩世代的付款能力。現在泡沫破了，戰後嬰兒潮受傷最重。能夠有能力去買所謂的雷曼兄弟連動債就是他們。
他們本來已經準備要退休，人生的機會開始在消失中。突然遭此料想不到的財務橫禍，財務心理必然非常保守，不願冒險。
這巨潮的浪頭在今年已經是62歲，未來20年，每年跨上門檻的人數會一路升高。在門檻附近的人將會極端保守，而他們又是比較擁有財富的一群。要他們積極投資，將會很困難。
另外一端，未來每年進入社會工作的年輕人漸漸減少。以後台北捷運的博愛座必須大幅度擴充。經濟發達國家，包含台灣在內，都呈現日本的人口老化現象。日本股市在1990年泡沫時是40000點，現在是8000點。人口老化，經濟動能削減。
就只有悲觀以待嗎？機會何在？下次再談。
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