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台股指數9，309.09是08年5月20日馬英九首任總統就職當日盤中最高點，我認為當時的意義在於投資者期待兩岸的政局穩定，能吸引外國資金活水源源不絕入台灣，這個期待，這個動能不能流失，過去如此，現在更該如此，這是台股指數要穿越9，309最重要的歷史定位。
從蕭胡會到吳李會，都有16字訣，從「正視現實、開創未來、擱置爭議、追求雙贏」到「求同存異、兩岸和平、講信修睦、民生為先」都非常精準的傳遞馬英九總統領導台灣所要呈現的大局思考：「追求雙贏，求同存異」。
這次台灣資本利得稅改，讓這麼多的投資或企業經營相關人士的不安寧，實在看不到有與台灣各結構階層「追求雙贏，求同存異」的發展趨向。
歷史要記取，經驗要傳承，生活要體驗，施政出來的內容才能從歷史定位中綿延流長，投資者以為？
從歷史中找尋台北101經營內容的改變，最傳神。
04年完工的台北101大樓，原是為配合「亞太營運中心」施政政策而籌建的金融指標性大樓，但疏忽了在當時封閉性高的政治環境下，吸引外資進駐的困難，營運第三年（06年）虧損高達17億台幣，完全達不到預期效益，這是要記取的歷史第一段。
08年5月20日馬總統就職後，兩岸觀光交流與日俱增，安定而開放的政治環境，讓2011年台北101商場營收衝高到95億台幣，已高於租金收入30億台幣。
不能用封閉性高的學術思考去定位需要實際生活內容參照的資本利得稅改，我的論點是：
台北101商場2011年營收有20%來自中國遊客，2012年4月起，國際精品Burberry、Dior更在台北101商場打造出各自的全球最大旗艦店，安定與實際的內容，讓觀光效益意外成為吸引外資大幅加碼投資的條件，台北101大樓已成為台灣最重要的觀光資產，這是要記取的歷史第二段。
兩段要記取的歷史，清楚的映照出台北101經營內容由衰轉盛的陽光盛事，我想說的是：一個政策的提出，如果僅針對一個思考想法，而不考慮可能對大環境結構，要達成政策目的，是不容易的。
資本利得稅改的提出，如果僅從思考租稅公平性出發，而不從台股的基本功能考量，政策目的不但可能無法達成，更可能產生其他負面影響，我舉同為海島型國家的新加坡股市為例：
新加坡為東南亞金融活動中心之首，外匯交易熱絡，亞洲排行第二，次於日本，然而股市日成交量卻僅180~250億台幣。由於股市投資結構逾60%來自於外資法人，散戶比重相當低，因此造成平均本益比僅8倍，單月成交值周轉率3.8%，大部分掛牌公司股價被低估的內容。
再從掛牌家數看，09年2月新加坡證交所有757家掛牌公司，含海外公司151家（中國企業150家），到2012年2月770家，含海外公司佔164家（中國企業146家），3年來新掛牌家數僅增加13家！低迷的股市交易內容根本無法讓其掛牌公司從股市取得資金活水擴充業務，因此當台灣開放TDR業務時，不少新加坡掛牌公司急著到台灣發行TDR，具成長潛力的公司更選擇到台灣掛牌。
台股目前平均本益比約18倍，單月成交值周轉率約12.5%，成交量約800~1，200億，這樣熱絡的交易內容絕對跟台股散戶交易約佔60~65%有重要關聯。
台股掛牌家數在09年2月約1，266家，沒有任何海外掛牌公司，2012年2月達1，400家，含海外公司32家，3年來新掛牌公司增加134家，含不少海外高獲利公司如F-TPK、F-美食、F-晨星、F-亞德、F-IML、F-臻鼎、F-再生等，這是台股之福。
台股的主管機關也相當用心，3/27~3/29櫃買中心為F-其祥、F-東凌、F-安瑞、F-泰鼎、F-必勝、特藝石油TDR及F-欣厚等海外來台掛牌公司舉辦業績發表會，其中有5家來自新加坡、泰國與馬來西亞，顯示對海外掛牌公司的重視與期待；鼓勵承銷商到海外找好公司來台掛牌，積極創造台股多元與國際化的交易環境，提升台灣資本市場的地位，我對這樣的做法持正面肯定。
如果台灣因稅制結構的改變，迫使散戶投資比例大幅下降，成交量將大幅減少下，直接衝擊證交稅額及券商經紀業務人員；如果台股本益比嚴重修正，步入新加坡股市內容，台股股民持股市值大幅縮水，這將是台股最令人憂心的內容。
尤其台灣掛牌公司以製造業為主，2011年台股掛牌公司籌資金額為1，205億台幣，年增17%，如果掛牌公司少了股市籌資管道一途，僅靠金融放款，強化財務結構管道將較脆弱，CEO跨海全球爭戰，開創新業績動能也會受限。
再從勞工結構看，台灣製造業勞動力佔37%，如果製造業失去競爭力，員工問題將接踵而來！這更會影響優質海外公司來台掛牌，台灣最值得驕傲的資本市場地位必將流失，這是我對台股更大的憂心內容。
「資本利得稅改」就像大豆基因改良一樣，改變了一項基因，可能會讓大豆長得飽滿也豐收，但確有極大可能會將原來很寧靜的其他基因因而產生壞質變，這是人人害怕「基因改良大豆」的恐慌原，這次稅改讓很多社會力量害怕台灣「國際資金的流動量」會大幅度降低，會讓台灣最珍貴的企業競爭力來源之一「充沛資本市場資金流動率」也逐漸流失，形成企業夢饜，投資者因而恐慌，台股確實進入衝撞檢驗的轉捩點。
(不知道站哪邊，觀望也是種策略)