台股時序將進入第2季，摩根士丹利證券昨（26）日指出，除了「日圓貶值」議題值得留意外，具備高現金收益率題材的台股可望成國際資金避風港，特別點名遠傳、廣達、台灣大、華碩、日月光、遠東新等6檔標的可加碼。
「高現金收益率」題材近期已成為外資圈sell side評估台股第2季走勢的參考依據，也融入基本面作為篩選準則。摩根士丹利證券台股策略分析師陳建名建議避開獲利相對不穩定的景氣循環股、轉向流動性高的大型股。
受國際經濟情勢影響，去年成為國際資金避險標的、匯率居高不下的日圓，今年以來相對於美元已貶值7％、相對於新台幣更貶值9.7％，對台灣產業的影響，也成為第2季台股變數。
陳建名指出，日圓貶值對台灣出口產業的影響兩極化，一方面可降低從日本進口關鍵零組件的台灣廠商成本壓力，另一方面也讓日本出口產品價格更便宜、更具競爭力；更甚者，去年311以來日本加速委外台灣代工趨勢將暫時停止。
因此，陳建名看好自行車、汽車、工具機、IC基板等從日本進口關鍵零組件的台灣廠商，可望受惠日圓貶值，如巨大銷貨成本（COGS）的日圓比重高達26％，而景碩、南電、欣興也有15％至30％，此外，致茂、東台、亞崴等從日本進口CNC控制器的廠商，也是受惠一族，至於旅遊業，則不見得能受惠於日圓貶值。
展望台股後市，因應第3季除權息行情來臨，陳建名認為，第2季是佈局高現金收益率族群的好時機，從全球新興市場角度來看，現金收益率達4.4％的台股在摩根士丹利證券模型中排名第3，比起1.27％的政府公債殖利率要高出許多，之間的利率差距更是大於亞太區股市。
陳建名指出，尤其台灣央行在3月22日理監事會中維持利率水準不變，意味利率差距可持續下去，對國內外資金都具吸引力。
此外，陳建名表示，儘管台股幾乎是高現金收益率的代表，這幾年現金股利成長幅度卻有限，去年企業成長下滑19％、致使現金股利發放總金額少15％，然而因今年企業資本支出會下滑13％，明年現金收益率仍有4.4％。