聯合耐隆 發達集團副董
來源:財經刊物   發佈於 2012-02-13 20:51

希臘獲援或仍有阻礙 歐元上行之路恐將受阻

希臘國會13日通過了一項備受爭議的撙節法案,以確保取得歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)的第二輪援助,從而避免無序違約。受此消息的推動,歐元在歐洲時段延續漲勢,目前匯價漲至1.3270附近。但市場人士警告稱,在確定援助方案之前,可能還會有更多阻礙,而歐元的上行之路恐也將因此頻頻受阻。
當地時間13日凌晨,希臘議會投票通過了歐盟與國際貨幣基金組織的第二輪救助草案。這意味著希臘政府將進一步實施緊縮措施,以此換取歐盟與國際貨幣基金組織提供的1,300億歐元救助貸款。但同時,雅典議會大樓外爆發了反對緊縮的示威抗議,約有十萬希臘民眾參與其中。
希臘政府需實施新的緊縮措施,包括將私營部門的最低工資標準降低22%,年內減少32億歐元政府開支并裁減1.5萬名公務員等。這些緊縮措施涉及面廣,因此這項協議草案遭到不少希臘議會議員的強烈抵制和反對。泛希臘社會主義運動黨國民議員盧卡・卡策莉在投票時批判說:“這項緊縮和改革政策草案,不僅讓整個希臘社會無法承受,還將阻礙希臘走出之前的債務危機。它與希臘公眾乃至國民利益相抵觸,會讓希臘的經濟蕭條更嚴重,產生更多的債務與赤字。”
而對於希臘而言,議會批準緊縮協議只是其獲得援助的第一步,該國仍需尋找途徑,額外削減3.25億歐元的支出,且其政治領袖們也必須保證,貫徹財政緊縮措施。分析人士指出,歐元區財長將於15日召開會議,其對於希臘緊縮計劃將作何反應目前猶未可知。
據消息人士2月10日透露,德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)在保守黨會議上表示,希臘所做出的承諾并不能使該國主權債務的風險降低至可持續的水平。國際貨幣基金組織(IMF)曾表示,希臘必須在2020年以前將其債務降低至相當於其國內生產總值(GDP)120%的水平。而朔伊布勒則稱,目前的計劃并不能確保希臘完成這一目標。
假使希臘順利獲得第二輪援助,但在第一輪救助計劃效果不佳的情況下,第二輪援助的結果如何,各方仍持懷疑態度。盡管2010年5月希臘獲得了第一輪總額為1,100億歐元(1,450億美元)的外部援助款,但自此之后其債務水平和經濟狀況卻持續惡化:公共債務占國內生產總值的比例從2010年三季度的139%升至2011年三季度的160%;國內生產總值從2010年萎縮4.5%惡化到2011年的萎縮6%左右。
對此,一些批評者認為,希臘的問題在於改革措施執行不力。債務危機爆發兩年多來,希臘對改革承諾兌現有限,對外援的胃口卻越來越大。這好比往一個漏水的水桶里注水,如果不能堵住漏洞,注再多的水也是枉然。
歐元方面,摩根大通(JPMorgan Chase)首席貨幣策略師Junya Tanase表示:“鑒於近期的風險偏好情緒是基於希臘將避免無序違約的假設之上的,該國議會批準緊縮措施確認了這一假設依舊完好,且將支撐風險情緒。”他并稱:“只要其他風險資產表現積極,歐元也將呈現一種現對穩健的表現。但是這只是希臘必須解決的許多問題之一,市場仍將對希臘的問題保持緊張。”
巴克萊資本(Barclays Capital)駐東京的首席外匯策略師山本雅文(Masafumi Yamamoto)說道:“我不確定現在是不是歡呼的時候,還不確定歐元區財長們是否會在15日會議上批準救援計劃,或投資者是否會同意希臘民間部門參與計劃(PSI)。”
同時,歐洲央行(ECB)的第二輪長期再融資操作(LTRO)將於本月底實施,道富銀行(State Street)外匯部門主管Kimihiko Tomita表示:“這促使許多機構投資者自1月以來削減(歐元的)空頭倉位。”他并稱:“如果你認為歐元區將不會發生災難,那么目前就沒有必要新增歐元空倉了,但是另一方面,投資者對於歐元問題的看法是否已經積極到持有凈多頭頭寸仍舊存在疑問。”

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