台 郡 1 月營收9.3 億元， 優於預期； 在高階產品比重增加， 及市
佔率提升趨勢不變， 維持買進投資建議
台 郡 1 月營收9.3 億元， MoM+， 優於預期， 主因美系客戶新款
Tablet 拉貨力道高於預期； 原預估1Q 在工作天數減少下， 季營
收將小幅下滑， 然考量主要客戶拉貨優於預期下， 預估季營收將
有機會持平或小幅成長。台郡今年成長動能除來自手機與Tablet
軟板出貨持續成長， 及高階的多層板與細線路軟板的比重增加；
過去台郡產品以單雙面軟板為主軸， 近年積極提升多層板比重，
4Q11 已提升至15%，且2012 年在新擴機台陸續到位，推估比重
將增加至15~20%， 有助於台郡市佔率提升。此外， 線距/寬距隨
著薄型化趨勢，要求也一併提升，目前市場主流介於2-4mil，2mil
以下主要集中日系廠商。台郡過去2mil 含以下軟板占營收比重僅
個位數， 且良率偏低； 考量公司近兩年市佔率已隨技術能力提升
而增加， 預估未來細線路訂單可望一併增加， 隨經驗累積， 細線
路軟板良率提升可望推升整體毛利率再向上。考量主要客戶終端
產品Smartphone、Tablet 等2012 年出貨維持4-5 成成長， 台郡
軟板需求將持續增溫； 且細線路、多層板等高階軟板比重提升，
預估可望再增加台郡軟板市佔率， 維持買進投資建議。