台指期 仍有往下探低可能
華南期貨 2008-12-04
前日美股持續彈勢，刺激日韓股市反彈小漲，週四台股早盤亦以上漲40點開出，但指數走勢卻未能續攻增量，僅維持於盤上狹幅震盪，中場過後在賣壓大舉出籠下，盤勢迅速震盪走低，最後大盤以4254點作收，下跌52點，成交量縮至538億。
就盤面結構而言，週四早盤電子股在面板族群與IC設計類股穩健走揚帶動下表現強勢，適時彌補因傳產類股與金融股回檔走跌的偏弱盤勢，但午盤過後仍不敵湧現賣壓走勢轉弱，大盤開高走低連續三日以下跌作收。
整體盤勢，週四台股以帶下影線之黑K跌破10日均線之下，短線盤勢持續偏弱。再就技術面來看，指數連三日受制月均線反壓持續走跌，且盤面結構的輪跌格局亦對後市不利，不過就日線型態而言，目前盤勢仍處於一震盪收斂之整理區間，若美股未有再次利空重挫拖累下，大盤短線將以持續震盪偏弱的整理走勢可能性為高。(週四外資成交金額為220億，三大法人合計成交金額為294億。)
期貨市場方面，週四四大期指早盤受美股續彈激勵以小幅跳高開出，之後維持區間震盪走勢，中場過後在空方力道再度大幅摜壓下，盤勢迅速震盪走低，四大期指均跌破三日低點，空方勢力再起，於近期多空對峙下顯然已掌控盤面優勢。終場台指期跌幅1.19%；電子期漲幅0.56%；金融期跌幅3.50%；摩台期跌幅1.32%。
台指期週四開高走低以黑K作收，收盤位置仍落於所有均線之下，就技術面來看，台指期已連三日以黑K作收，且持續跌破前日低之空方慣性使得短線偏弱格局仍具延續性，加上未平倉口數再度增加三千多口，顯示空方持積極建倉，盤勢走跌壓力大增，預期未來台指期仍有往下探低的可能。
價差方面，四大期指收盤持續為逆價差狀態，台指期逆價差幅度略縮至115點，可看出期貨市場對後市仍較偏空看待。週四外資持續賣超台股64億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為40488口，較前日增加1295口。法人大戶動態，前十大交易人台指12月份合約為淨多單11,934口，較前日減少773口；特定法人12月份合約為淨多單24,509口，較前日減少120口。
選擇權方面，選擇權12月合約P/C Ratio下降為0.64，仍屬偏空結構。週四12月買權未平倉口數增加一萬七千多口，主要增加區上移為4300~4800點之區間，最大未平倉仍為4600點，上檔壓力下移至4400點。賣權未平倉口數則增加七千多口，主要增加區仍為3600~4000點之區間，最大未平倉仍為3600點，下檔支撐下移至4100點。價平Call & Put 的隱含波動率週四為52.61%及55.99%，兩者呈現同步上升且賣權增幅大於買權的狀態，顯示市場預期盤勢持續探低的可能性已大幅提高。