高盛：金融股價看資產品質臉色，喊進2檔
2011/11/18 13:21 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】自茂德案爆發後，銀行業對3D1S放款風險成市場焦點，高盛證券今天出具金融股報告指出，外匯放款已成為台灣銀行業過去幾年帶動放款成長的主要動能，雖然外匯放款毛利在未來1-2季可望溫和擴大，但受到總體經濟展望不佳及中國轉趨寬鬆政策影響，預期外匯放款需求成長將放緩，現在帶動金融股價的關鍵就在於資產品質趨勢，目前金融股涵蓋範圍僅喊進中信金及台新金。
高盛證券表示，外匯放款需求成長將逐步放緩，主要原因有四，包括(1)中國將更加主動對跨國交易及套利交易的金融活動採取斷然措施；(2)全球總經展望的不確定性提高，將遞延企業擴張的意願及籌資的需求；(3)中國已開始轉趨寬鬆政策，鼓勵大型企業在中國境內貸款；(4)由於總經不佳，銀行對中小企業的風險胃納量將轉趨緊縮等。
高盛證券認為，中信金及兆豐金皆可望受惠於外匯利差擴大及海外據點廣泛等利多，但雙方都在DRAM產業有可觀的放款比重，台新金及永豐金則對DRAM產業放款比重最少，但永豐金仍需要清理美國子行，另重申第一金及彰銀評等為賣出。
高盛證券表示，銀行為主的金控喊進中信金 (2891) 及台新金 (2887) ，目標價分別為22元、14元，兆豐金 (2886) 、永豐金 (2890) 評等皆為中立，目標價各為21元、8.5元，而第一金 (2892) 跟彰銀 (2801) 評等則為賣出，目標價分別為15.5元、14元。
高盛證券指出，壽險為主的金控包括富邦金 (2881) 評等、目標價為中立、30元，國泰金 (2882) 、新光金 (2888) 評等皆為賣出，目標價分別為27元、5元；至於證券為主的金控為元大金 (2885) ，評等、目標價各為中立、15.5元。