觀察站╱雙D不能倒的祕密 金融業驚驚
【聯合晚報╱葉憶如】 2011.11.16 03:05 pm
曾經「紓困」、「展延」等等字眼只發生在十年前的紡纖廠、玻陶廠等等老牌傳產股身上，如今茂德、力晶等一一展開債權協商與紓困展延，十年河東十年河西，令DRAM投資人不勝唏噓，而配合並大力支持政府「二兆雙星政策」，放債集中給國內雙D大廠的銀行業如今卻受波及。國內八大行庫加上銀行團對DRAM產業的潛在曝險超過上千億元，而且據各金融機構年報，對友達、奇美電授信餘額超過2800億元，幾乎等於今年前10月獲利2.4倍，驚人的數據讓國內銀行業背負著「雙D絕對不能倒」的壓力，紓困、展延，倒楣的還是這些產業跟債權銀行的投資人。
雙D產業不能倒已是銀行業「半公開的祕密」，某銀行總經理直言：「若增提面板業，台灣銀行都會倒光」。今年前三季DRAM與面板業上市櫃公司高達900億與600億元的虧損，更拖累了台灣整體上市櫃公司的獲利剩8500億元，較去年同期衰退3成左右，可是同時期整體營收仍成長2%。這對於台股指數還有萬點期待的股民們，帶來不小的衝擊。雖然目前還有市場專家指台股年底前尚有上看8000或是8200點的機會，想法相當樂觀，但也開始有另一波的聲浪呼籲投資人「理性」看待選舉行情可能不會再度發生。
台股中最具指標的選舉行情風向球與政策性工具，一般認為金融股最當仁不讓，隨著選舉日程只剩2個月左右，而希臘、義大利歐債危機陸續稍解之後，卻不見金融股有大波段行情表現，，最大的干擾因素即來自投資人對於銀行業放款對象的憂慮，放款主要來源之一的房貸正面臨緊縮與房產交易的冷凍期，企金放款又面臨二兆雙星產業未來增提準備「潛在紓困未爆彈」憂慮。除了下半年開始陸續提列的茂德案外，另一大DRAM廠力晶的債權協商也將展開，據銀行團內部最新統計，力晶的全體銀行債權餘額大約已由高峰期700多億元降至460億元左右，其中華南銀行為最大債權銀行，11月底前召開銀行團債權會議，目前為止貸款均正常繳息，經營情況及公司體質均優於茂德，銀行團會支持繼續營運。情況似乎還沒有那麼糟糕，金融投資人其實也不用過度憂慮，只是後續能否「安然度過」仍然要視這一波景氣寒冬有多冷、時間有多長，否則金融投資人心中永遠存在不確定變數，股價就很難同樣樂觀了。