所謂債券「殖利率」，是指買入債券後，一直持有至到期的實質年平均投資報酬率。
債券價格是由殖利率來決定的。殖利率漲，債券的價格下跌；反之，若殖利率跌，債券的價格會上漲。
殖利率會隨市場行情波動而漲跌，例如，通貨膨脹變化或市場利率波動、供需面的影響，使債券的價格變動。
舉例來說，如果市場利率持續下滑，已發行且債息相對較高的債券會比較吸引投資人，因此該債券價格就會節節攀高，甚至會高過債券的面值，使得其「殖利率」（實質投資報酬率）下降。
公債殖利率與公債價格反向。也就是說，當公債殖利率上揚時，公債價格即反轉下跌。
公債殖利率飆高，表示市場上沒有人願意購買，因為潛在風險太高。以昨天義大利公債殖利率衝到百分之七為例，顯示市場認為，此時購買義國公債風險太高。