上攻後壓力沉重 補量可續攻
永豐期貨 2008-11-25
「大盤走勢」：
美股道瓊指數收高396.97點，創下21年來最大連續二日漲幅，帶動今日亞股開紅，台股加權指數開高上下震盪，一開盤即大漲119.43點，以4280.43點開盤。雖盤中最高達4323.94點，大漲162.94點，但午盤過後獲利賣壓出籠而壓回，終場計上漲105.95點，以4,266.49點作收，成交量為571.04億元。指數站穩4200大關。
「期貨走勢」：
台指期週二上漲151點，收在4199點，以帶上下影線之小黑K棒作收。就價差方面來分析，十二月台指期逆價差縮小至67.49點；電子期逆價差為2.87點，金融期逆價差為8.77點，十一月摩台期轉為正價差1.82大點。
在台指期方面，由於美股轉強大漲，呈現震盪打底之跡象，後續可觀察道瓊11/20低點7450與那指的1295是否能維持五日不破，則搭配台指期指標已壓到低檔區，將有利於多方再向上走一段。週二大盤封閉11/20之跳空缺口，後續應有機會挑戰11/13之跳空缺口位置，也約為目前月線4460附近之位置，關鍵仍是在現貨成交量，宜放大至700億以上之水準，否則不易擺脫弱勢震盪走勢。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單部位減少 1,558口，目前淨多單為14,036口，特定法人多單調節833 口，目前為淨多單24,253口；外資、投信、自營商三大法人週二減少多單613 口，目前為淨多單9,687口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，十二月份買權集中在4500點~4600點序列；賣權部份則是集中在3600點序列。另就未平倉量來分析，十二月份買權的增加為210,770口，最大序列向下移動到4800點，水位為21,758口；而賣權的OI升為96,710口，最大序列退到最價外3600點，水位為30,688口。未平倉量put/call ratio由0.44微幅上升至0.46，籌碼面小幅轉多。在隱含波動率方面，十二月買權平均隱含波動率由52.44降至47.48，而賣權平均隱含波動率由59.97降至56.57，指數大漲買權波動率卻反而收歛，顯示上檔壓力重重，週二大盤年化波動率降為44.61%，權利金已降至合理價位。除之前建構之中性策略之外，可伺機買進買權。