上週四美國股市早盤之所以能夠強勁反彈，除了國內生產毛額成長率優於預期，以及上週出領失業救濟金人數減少之外，最主要的原因還是在於，德國國會表決通過擴大歐元區穩定基金的規模至4400億歐元，但是如同我們之前所說，德國通過決議本就是預期中的事，因為如果未能通過，希臘必將面臨破產的命運，而骨牌效應的拖累，其他歐豬四國恐怕也將難逃破產命運，如此一來，不但之前投入的穩定基金將化為泡影，歐盟也必將分崩離析，德國當然不樂見這種情況發生，這就是我們所說，德國通過決議是預期中的事的原因，因此，不應該把德國通過決議這件事當作利多解讀。至於市場普遍關注的歐盟、世界貨幣基金會以及歐洲央行考察希臘財政改革成效，以決定是否撥出第一輪援助基金的最後一筆80億歐元。市場擔心如果三巨頭不同意撥款，希臘將於10/7宣告破產，但是我們同樣認為，在已經撥出五次救援基金之後，三巨頭沒有理由不撥出第六筆援助金，因此，反而需要注意，在三巨頭同意如期撥款後，歐洲股市是否出現利多出盡的回檔走勢。
由於市場普遍預期，歐洲央行將於十月停止升息，甚至不排除反向降息的可能，如此一來，歐元恐將繼續處於弱勢格局之中，而美元也將持續維持相對強勢，但強勢美元對於美國極為不利，因此，只有設法迫使以中國為首的新興國家匯率再度走強。美國國會將於十月份投票表決管制匯率操控，簡單的說，就是美國將指控中國大陸操控人民幣匯率，以迫使人民幣繼續升值。雖然說這一次美國國會表決通過的可能性極高，但是見識過1997年日圓被迫升值後，日本從此一蹶不振的慘況，中國大陸勢必不可能輕易就範，加上各新興國家為了提升出口競爭力，無不盡力壓低本國匯率，一場匯率大戰一觸即發，在這種情況下，中長期全球金融市場恐將繼續處於動盪不安的格局之中。也就是說，雖然我們認為在第四季的上半，在歐債危機暫時化解，以及全球央行紛紛停止升息甚至降息的情況下，全球股市有機會展開一波反彈，但是就中長期而言，歐債危機難以真正化解、匯率大戰一觸即發、全球經濟景氣成長減緩，以上三項因素，任何一項都足以壓迫全球股市展開波段回檔走勢。
上週五大盤雖然如預期收紅，但是一來成交值為增反減，二來終究未能站上10日線，加上歐美股市仍有回檔可能，因此，對於十月第一個交易日的走勢，我們是抱持謹慎保守的心態。如果週一大盤繼續收紅，則須提防週三或週四見高拉回的可能；反之，如果週一震盪收黑，則本週三、四將有機會觸底。因此，建議週一盤中視大盤走勢的強弱，採取續抱多單或是加碼空單的操作模式。