【時報記者詹靜宜台北報導】仁寶 (2324) 昨日宣布與全球第3大PC廠聯想集團在合肥合資成立聯寶，瑞銀證券、高盛證券皆出具報告指出，維持仁寶評等為賣出，目標價分別為27元、25元。
高盛證券表示，目前預期聯想明年將提高NB訂單配置給仁寶，仁寶可望受惠於新AIO(all in one)訂單及聯想其他產品潛在訂單，然而長線而言，聯盟對仁寶不利，原因包括(1)仁寶未來將不能百分百認列聯想訂單的獲利，僅能認列聯想訂單獲利的49%，所以仁寶將幾乎倍增訂單規模才能維持同樣的獲利；(2)聯想將知悉仁寶的生產及採購成本結構，並可能進一步砍代工價格；(3)跟其他代工廠利益衝突增溫等，維持仁寶評等、目標價為賣出、25元。
高盛證券認為，現在評估結盟對仁寶的優勢在於能提高聯想的出貨比重，並可望隨著中國市場強勁成長及歐洲潛在訂單上揚契機，將使仁寶在規模增加後而強化營運槓桿，包括零組件採購成本及營業費用率減少。
瑞銀證券表示，這宗聯盟將有助於強化仁寶跟聯想的關係，聯想約占仁寶明年NB出貨預測的20%，然也可能產生仁寶跟其他代工廠的利益衝突；另一方面，在合肥區域的PC零組件供應鏈仍不成熟，初步階段將會有更多成本產生，由於市場預測仍有下修風險及新聯盟的不確定性，維持仁寶評等、目標價為賣出、27元。