鎖定逆勢抗跌轉強股－全球股市內需股出頭天
全球股災造成的股市急跌，大約都到八月九日告一段落，但是股價從低檔彈起來，大約反彈一○％，到八月五日急跌的跳空缺口便遭到重大反壓，股市紛紛出現回檔，台股也不例外。
最具代表性的如美國道瓊指數從一○六○四．○七反彈到一一五二九．六七，道瓊反彈九三五．六，彈幅約八．七二％，Ｓ＆Ｐ五○○反彈八．四八％，NASDAQ彈了九．五八％，費城半導體則彈了九．八五％，大約都在一○％的範圍以內。
歐洲三大指數中的英國股市從四七九一．○一反彈到五三七七．二三，彈幅約一二．三九％，德國股市反彈一一．二％，法國股市彈升八．一六％，表現稍弱。波動幅度較大的新興市場以巴西股市表現最好。巴西股市從四七七九三反彈到五五○七三，反彈了一五．二三％，智利股市則彈升一三．九五％，阿根廷彈了一○．四九％，表現比美股出色。
這回台股從七一四八．七六反彈到七八九五．四九，指數彈升了七四六．四三，彈幅達一○．四％，台股也在反彈一成之後，指數即攻堅乏力出現回檔，十八日台股盤中一度跌到七五八三．八七，代表了台股從高檔折回來又跌了三一一．三二。台股雖然距前波最低點仍有四三五點，但是股價跌破前一波七一四八的個股卻愈來愈多。
最具代表性的是ＮＢ的宏碁（2353）跌到三○．八元，比七一四八的三一．五元還低，可怕的是宏碁的融資水位增加到九六○五六張，散戶搶進，造成宏碁跌勢「綿綿無絕期」。其他破底的還有緯創（3231）、廣達（2382），觸控面板的勝華（2384），半導體股有矽格（6257），ＩＣ設計的凌耀（3582），不斷電系統的碩天（3617），散熱的同欣（6271）；其他逼近前波最低點的還有洋華（3622）、奇美電（3481）、仁寶（2324）。這些破底的個股絕大多數出現在電子股身上，這可從電子分類指數從六月的三四一．六五跌到二五三．九四，反彈到二八一．○三，又跌回二六五．七二，很清楚可以看到這次大盤跌勢的重心在電子股身上。
傳產股也出現下滑走勢，但整體表現比電子股出色很多，唯一的弱勢出現在塑化股，其中台塑四寶這回成了弱勢指標，台塑（1301）從一一七元跌到七九元，跌了三二．七％，南亞（1303）從八九元跌到六三．四元，也跌掉二八．七六％，台化（1326）從一一九元跌到七三．八元，跌了三七．九％，台塑化（6505）從一一二元跌到七八元，跌了三○．三五％，台塑四寶有三檔跌幅超過三成，代表了台塑集團作為台股最卓越投資股的時代已經告一段落。
二是台化跌幅勇冠三軍，這可從台化融資從二、三千張增加到一．二萬張，如今仍在一萬張以上，台化融資成長最快，也代表籌碼首度出現鬆動，台塑四寶都出現大戶籌碼開始釋出給散戶的現象，這種現象才剛開始，未來若台塑四寶融資大幅增加，股價就很危險了。
這種原來很安定的籌碼，一旦出現籌碼變動，股價通常都有很大的調整壓力，像是台達電（2308）今年在沒有任何大利空情況下，從一四三．五元一路跌到七五．七元，股價今年來居然跌了四七．二四％。台達電一向是電子股裡的超級績優股，如今突然跌得鼻青臉腫，達電出現了巨大跌勢，融資也跟著大增，十八日台達電又大跌四元以上，令人怵目驚心。
這種長期優質投資股股價瞬間暴跌，第一個時間都會反應在融資籌碼的變動上，最可怕的股價愈跌、融資愈多，這也是近三個月來，我們在先探週刊不厭其煩提醒大家務必注意的現象。從面板的友達（2409）、奇美電慘況，到中環（2323）、錸德（2349），然後是過去大家心目中超級績優股鴻海（2317）、宏碁、聯發科（2454），跌勢那麼慘烈，都與籌碼的變動有關，也就是說，股價愈跌，散戶蜂湧而上的個股，股價通常都「沒有底」。
這次電子股股價激烈修正，讓散戶受到嚴重大傷害，未來電子股完全主導台股走勢的機會已經過去了，電子股成交比重占七、八成的榮景也不會再見到。另一方面，因為電子股有不少大市值公司，他們的漲跌影響台股太大，因此，台股未來指數空間也將大大受限。以目前季線與年線剛完成死亡交叉的情況來看，台股恐怕不易越過八五○○點，不宜把指數看得太好。
不過這次股災引起的全球恐慌，最可怕的那一段已過了，雖然有人喊「現金為王」，台股下探六○○○點，這也是僅供參考而已。八月以來，全球股市都跌出了新低點，並且拉出近一成的反彈，如果美股不再破底，台股單獨破底機率並不大。但是指數只是一個參考指標，個股內涵仍然大不相同。
我以這次歐洲股市來說，這次股災德國與法國都掉二五％，大多數歐股也掉二○％，各國股市災情慘重，但是，類股卻大不相同；例如德國太陽能股慘跌，且代表性的SOLARWORLD從四八．八歐元跌到六．八歐元，股價一口氣掉了八六％，台灣的太陽能股怎能不跌？歐洲跌最深的還有金融股，市場傳言，法國調降評等，八月九日法國興業銀行股暴跌一七％，這次歐洲金融股指數從五四一點跌到一四九點。
但是相對抗跌的都是內需股，像西班牙的ＺＡＲＡ（INDITEX）在八月七日還寫下六五．一八歐元天價，瑞士的雀巢一度漲到五六．九歐元，如今仍在五○歐元左右，英國的BURBERRY幾乎又創新高，法國的HERMES、ＬＶ也都在高價附近，這些內需股完全不受大環境不佳的衝擊。
代表各國內需的內需股，像上證的貴州茅台（600519）股價仍站在二一○人民幣以上，幾乎是新天價，洋河股份（002304）除權後又創了一五四．五人民幣新天價。還有五糧液（000858）才剛創下四○．五七（人民幣）新高價，其他如瀘州老窖（000568）、古井貢（000596）都創歷史新高。這兩年古井貢股價從五．二四漲到一○八．五元，威力相當可怕。是大家在指數背後看不到的。
香港股市這一波回檔逾一六％，但是台資企業康師傅（00322），卻創了二六港元歷史新高，旺旺中國（00151）、大成食品（03999）、高鑫控股（06808）這四家台資股都表現出類拔萃。最近如汽車進口的正通（01728），服飾的JOYCE（00647）、通路的國美（00493）、新上市的新秀麗（01910）、PRADA（01910）也都相對穩健。
從這個現象來看，代表歐美景氣的科技股都使不上力，反而跟著中國內需連動的個股表現強悍。
十八日台股盤中一度下跌近二○○點，可是已出現不少逆勢抗跌股，像台泥（1101）上漲○．五元，今年台泥國際（01136）大豐收、嘉泥（1103）也將沾光；亞泥中國（00743）業績大放異彩，亞泥（1102）也不會太弱。而食品股今年很可能扮演搶眼的主流股角色，大漲過的佳格（1277）、聯華食（1231）回檔姿態很高，黑松（1234）也是如此，下一個目標可以鎖定除權後的大成（1210）、味全（1201）與泰山（1218）。回檔到二七元左右的宏亞（1236）也很有機會。
跟著飲食而起的鐵罐、鋁罐仍看宏全（9939）、大華（9905）與統一實（9907），像十八日大華金屬逆勢漲○．九五元，股價再創新高機會很大。從營收來看，大華二月只有一．九九億，七月已達四．一一億，五、六月合併營收七．一億，王老吉帶來的成長力道很大。今年第二季很多電子股公布業績可能造成股價大修正，但是像大華可能端出好成績單。大華股本一直是三十．五億，但是營收、淨利卻大躍進式的成長，當然股價與市值接著會有很大改變。
過去，台灣股市七、八成資金擠在電子股裡淘金，因此，傳產股股價會遭到壓縮，如今停泊在電子股的長線資金跑出來了，像電子高息股中華電（2412）仍然會受青睞，但是，傳產裡的大成長股會一檔接一檔跑出來。
很多過去不起眼的低價股，像黑松（1234）一直以來都是十幾元的低價股，股價一度跌到八．三元，如今在三五元以上站得很穩。還有一度跌到六．二元，股也都在十幾元浮沈的三商行（2905），今年一度漲到四二．八元，目前仍在三五元左右。曾經跌到六．五元的高林（2906）今年業績大好，股價漲到一八．七元，這些個股市場很少人注意，像統一超（2912）、全家（5903），一直漲到驚人天價才引來市場熱烈討論。
這次台股在七一四八到七八九五的區間盤旋，像台達電、宏碁、宸鴻頻破底創新低，但也可以乍見像中視（9928）、宏亞、萬國（9950）領軍創新高，也有台泥、亞泥、味全、統一（1216）、好樂迪（9943）、茂順（9942）、中鼎（9933）、大華、台開（2841）、美利達（9914）、崑鼎（6803）、中壽（2823）、雙鴻（3324）、燦坤（2430）、聯強（2347）、建準（2421）、岳豐（6220）這些抗跌個股。
那些經歷了一千六百多點的大跌勢，股價禁得起考驗的，所謂「大難不死，必有後福」，這些個股可能是下一回合台股止穩再攻的領先股。這些經歷了一千六百點大跌勢，仍顯強勢的個股，包括：一、能屹立守住年線以上，代表長多格局未轉差；二、融資餘額相對少；三、外資持股不多，不會遭到外資黑手追殺；四、基本面仍好，第二季財報仍亮眼的個股。