受惠台塑化現金股息入袋 每股貢獻最高1.8元
2011年 08月15日 【姚惠珍╱台北報導】台塑化OL-1廠尚未復工，OL-3廠又將於今（15）日停工歲休，僅剩OL-2廠運轉，乙烯供應量驟減至3成多，進一步衝擊台塑（1301）、南亞（1303）及台化（1326）開工率不到6成，將使台塑四寶本季本業獲利慘澹，所幸有台塑化現金股息入袋，挹注台塑三寶業外收益，預期三寶本季獲利仍有機會較第2季成長。
法人表示，台塑三寶受到台塑化石化、煉油雙引擎熄火衝擊本季本業獲利，但同樣的，台塑三寶持有台塑化逾78%股權，隨著台塑化現金股息發放，台塑三寶本季業外收益大補，其中台塑共有108億元現金入袋，對每股貢獻度高達1.8元，對南亞每股貢獻度則達1.12元，至於台化也因92.8億元台塑化現金股息入袋，因此每股貢獻度達1.63元，挹注台塑三寶本季獲利水準。
開工率不到60%
台塑化年產120萬公噸的OL-3廠今日將展開45天歲休，使得台塑化目前乙烯廠產能僅剩不到4成，衝擊台塑三寶平均開工率下修，台塑三寶也雙管齊下，透過「現貨市場搶料」以及「生產線汰弱扶強」兩策略，以減輕台塑化煉油、石化雙引擎熄火對三寶本季獲利的衝擊。
在「現貨市場搶料」方面，台塑集團主管表示，包括台塑、南亞都已到現貨市場採購現貨乙烯，再加上台塑化原本的庫存，可彌補8月乙烯不足的缺口，其中南亞四座EG（乙二醇）廠8月開工率應可達9成到滿載，至於9月南亞原本即預定1座年產36萬公噸乙烯的麥寮廠將停工，減少對乙烯需求量，因此其餘3座乙烯廠仍有機會維持產能全開。
現貨市場搶料
而台化自5月12日麥寮公共管線工安後即停下芳香烴一廠及兩座苯乙烯廠生產線，而8月開始也向現貨市場採買輕油以因應台塑化7座煉製廠7月底全面停工的處境，同時也降低聚丙烯開工率因應。
而台化總經理洪福源先前也分析，若台塑化7座煉製廠停工時間拉長，則9月芳香烴二廠開工率勢必受到衝擊。
除到現貨市場搶料外，下游三寶也檢視生產線，將有限乙烯、丙烯原料，供應給毛利較好產品以降低六輕停工對於本季營運衝擊。
產線汰弱扶強
台塑集團主管指出，以台塑為例，EVA（乙烯醋酸乙烯共聚物）目前毛利遠高於其餘聚乙烯產品，因此將採「汰弱扶強」政策，降低其餘聚乙烯產品生產線，將原料其中給高毛利的EVA，以拉高開工率，追求較高利潤以減輕停工衝擊。
旺旺友聯產險投資部協理吳馥珵也指出，「台塑四寶近期股價已降至歷史低檔水位，長期投資價值浮現。」