yoyo 發達集團監察人
來源:財經刊物   發佈於 2011-07-23 17:50

同致大億業績起飛,法人升評

由於各主要車廠客戶陸續度過311日震缺料危機,產能回升,增加對上游零件廠訂單,投顧看好同致(3552)、大億(1521)等汽車OEM零件業者第2季營運谷底已過,加上新客戶或新產品訂單陸續發酵,下半年業績獲利將具爆發力,紛紛給予「買進」評等,給予本益比13至15倍的目標價。
同致為亞洲最大、全球第3大倒車雷達供應商。台灣工銀投顧分析,第2季應為同致營收谷底,在新接訂單與第2季因日震遞延的訂單加持下,第3季將淡季不淡,第4季營收估有機會創單季新高紀錄。
同致主力產品為倒車雷達,主要銷售市場為大陸。今年第2季除受到日震,多家客戶車廠減停產,導致訂單減少外,加上同業降價搶單,與車廠要求降價的壓力,營收獲利出現下滑,但工銀證投顧也認為,第2季已經是營收谷底。
第3季起,隨大陸天津豐田汽車、法國雷諾汽車遞延訂單湧入,加上新接包括上海大眾途觀車型等新的倒車雷達訂單,同致業績可望逐季增長。
工銀證投顧預估,受第2季低潮影響,同致今年EPS約達5.68元,略低於去年的6.03元,但樂觀看待明年EPS將增至6.36元,給予同致「買進」的投資建議。同致昨(22)日股價上漲2.1元、收82.5元。
至於國內最大OEM車燈零件廠大億,受惠於最大客戶-日本豐田汽車台灣生產基地國瑞汽車產能恢復,加上日圓持續升值,大億大股東暨技術母廠日本小糸,持續擴大釋單給大億,法人看好大億第2季為營運谷底,第3季起營收獲利將穩定回到成長軌道。
尤其大億第3季起台南廠開始供貨大陸納智捷汽車訂單,若納智捷大陸銷售起飛,將成大億獲利金雞母。此外,大億福州廠新增大陸吉利汽車客戶,加上東南汽車、一汽馬自達等既有客戶訂單增加,今年福州廠獲利貢獻成長可期。
玉山投顧預估,大億今年EPS為5.63元,高於去年的5元,看好將持續受益台灣車市成長與明年大陸那至結出貨將大增,維持大億「買進評等」。工銀投顧分析,大億今年EPS可達5.45元,明年上看6.82元,給予「買進」的投資建議。

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