賣S3進補？美林：威盛基本面挑戰仍在，重申不如大盤
2011/07/11 13:56 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】美銀美林證券全球半導體產業研究部主管何浩銘(Daniel Heyler)今天出具威盛 (2388) 研究報告指出，並不認為近期威盛股價走強可帶動基本面，賣掉S3股權的現金挹注將提供威盛今、明年的救命錢(cash lifeline)，但威盛的挑戰仍深沉，威盛仍需包括平板電腦、3G及smart TV等多元投資帶來明顯成長，然未來12-18個月將需要額外的現金挹注，維持威盛評等、目標價為表現不如大盤、19.69元。
何浩銘表示，王雪紅同為宏達電及威盛的董事長，宏達電以3億美元買下S3，美林認為估價過高，威盛財報只揭露S3營運一小部分，其中公布S3今年第一季虧損新台幣1580萬元，宏達電以3億美元買下S3流通在外股權，S3主要股東威盛、WTI將分別拿到1.47億美元、1.53億美元。
何浩銘表示，並不認為提供永久性現金紓困對威盛或其股東長線而言是好的，威盛威盛管理階層已放緩聚焦其核心強項業務，並積極執行在重要機會上的營運計畫，只要團隊預期公司將獲得紓困，就很難看到企業文化或管理結構能有所改變，而威盛將認列資本利得3700萬美元及實收資本額1.15億美元，對威盛資產負債表將明顯改善，威盛今年第一季現金僅剩新台幣4.59億元，而長線負債則達新台幣5億元，隨著這次S3交易挹注1.47億美元，將顯著強化威盛資產負債表，此宗交易將在今年底前完成。