康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
台股連續三個交易日收在季線(8765.06點)之下，8850點以上的頭部成形，雖然短線有超跌之嫌疑，不過技術面仍舊屬於空方格局，目前建議逢高調節，除非短線急跌至8600點以下，才是中長線良好的進場點。在外資動態方面，週三外資期貨未平倉淨空單部位持續減少了1839口左右，目前淨空單部位為4436口，而現貨部位週三則大幅賣超(5/25為112.49億元)，主要受到逆價差過大，外資順勢套利(賣現貨補期貨空單)。由於目前成交量大幅萎縮，需留意中小型個股的流動性風險。短線上可留意受惠面板報價上揚的面板上游零組件廠商，推薦6176瑞儀、8240華宏和6278台表科、以及與國際原物料連動性較高的1455集盛、1466聚隆、6505台塑化和9927泰銘。另外營建族群可留意2545皇翔、2511太子和2520冠德。

國際股市

歐債問題持續發燒，目前希臘成為國際市場眾矢之的，但以希臘目前經濟實力及市場現實面看來，一般評估目前希臘可能有兩條路可走，第一是債務條件的放寬，包寬降低利率，延長償還年限，甚至是將本金打折，第二是退出歐元區，利用自己的財政及貨幣政策來控制利率及匯率決策，但目前評估兩種方案皆有其困難點，如本金打折的話，很明顯的，其他國家皆群起效尤，而退出歐元區的話，短期間希臘貨幣重新發行時，必然面對嚴重貶值及國內通膨嚴重問題，若沒有因此由此改善經常帳的話，則國家競爭力還是疲弱，因此目前推斷，降低利率及延長償還期限，且歐盟區繼續金援的可能性較高。

焦點個股推薦
程泰（1583）
以2011年EPS計算，目前PER為10x，考量訂單成長幅度大，產業展望為正向，建議買進，目標價42元(11x 2011E EPS)，隱含空間17%。


華碩(2357)
預估華碩2Q合併營收783億元 (QoQ 6% / YoY 7.1%)，稅後淨利36.1億元，EPS為5.91元。2011年合併營收3,641億元 (YoY 13.3%)，稅後淨利161億元，EPS 25元，目標價300元(12X PER)，隱含上漲空間14%，建議買進。



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