非典型的選股策略
當大家看到超級優等生宏碁也會突然變成地雷股的時候，台股很多新觀念都會出現重大變化。所以，兩周前我就提及「非典型的選股策略」，也就是說，過去很多個股有價值，但是股性不佳，散戶連碰都不會碰的，今年卻意外走出新主流，最具代表的是台塑四寶。我在演講中常常問投資人，手上有台塑四寶的人舉手，但每次都是小貓兩三隻，散戶很少有台塑四寶，是因為過去台塑四寶股性溫吞，大家習慣在電子股賺差價，對這種投資型股票一點也沒有好感。但是過去半年來，有什麼股票漲得比台塑四寶多？
台化（1326）從六九．五元漲到一一九元，台塑（1301）從六五．八元漲到一○七．五元，南亞（1303）從五○．五元漲到八八．九元，台塑化（6505）從七一元漲到九八．七元，都是難得一見的大漲股票，但是台塑四寶幾百億股本的大牛股，融資餘額老是幾千張，代表散戶介入很少。
最近半年連蟄伏幾十年的東元（1504）都大漲，東元半年前只有一三．○九元，這回漲到二一．二五元，東元的馬達及風力發電都是助漲題材，當然東元有很多值錢的轉投資事業，過去東元不漲是因為股性不佳，但股性終有轉好的一天。
今年以來，深滬股市穩中透堅，但有兩個產業在業績報告中跌破眾人眼鏡，一個是玻璃，一個是水泥。最具代表性的是玻璃，我以在香港上市的三家玻璃股為例，信義玻璃（00868）○九年營收三九．五七億人民幣，淨利七．七三億人民幣，一○年營收六三．六四億人民幣，淨利達一五．七一億人民幣，成長逾一倍。有了業績加持，信義玻璃股價值二．六四港元大漲到八．六九港元。
另一家中國玻璃（03300）○八年虧一．八九億人民幣，○九年賺一．三五六億人民幣，去年變成大賺三．○四億人民幣，ＥＰＳ達○．六四八人民幣，中國玻璃有了業績加持，股價從二．一港元大漲到八．六四港元，一年來股價大漲三倍多。
轉機股洛陽玻璃（01108）○九年還大虧一．七二億人民幣，去年轉虧為盈獲四一九七萬人民幣，ＥＰＳ為○．一二三九人民幣，結果股價從一．四七港元衝到三．三四港元。這些玻璃類股從浮式玻璃轉化為LOW-E玻璃，到太陽能的白玻璃，空間愈來愈大。台灣唯一獨大的就是台玻（1802），十四日台玻股價大漲攻上四○元關卡，只要看台玻在中國的布局，未來的潛力可以想像。台玻的大漲也是非典型選股出圍的一個顯著訊號。
第二個是水泥，在中港台上市公司業績報告中，水泥最出類拔萃，海螺水泥公告二○一○年營收二四五．○八億人民幣，淨利六一．六三億人民幣，ＥＰＳ達一．七四四六人民幣，比○九年成長一倍多。台灣的台泥國際七．八一億人民幣，也是新高，山水水泥（00691）賺九．七九億，中國建材（03323）去年賺三三．六九億人民幣，ＥＰＳ達一．三二五九人民幣，結果股價從一○．四漲到三○．一五港元。
在香港、海螺水泥、中國建材、華潤水泥（01313）都是績優股，水泥股的大漲從海螺可以從二一．五港元漲到五四港元，大家可以見識到這個跟台灣完全不一樣的威力。台灣的水泥在香港與大陸的水泥連結，像是台泥除了有台灣國際外，台泥子公司TCC國際還持有海螺水泥一○％的股權，今年台泥持股五○％的信昌化（4715）大漲，台泥也是大贏家。而嘉泥（1103）與台泥本是一家，雙方都持有台泥國際，以嘉泥完成產業布局，加上每股淨值達二三．四一元，股價長期低於淨值，本來股價就低估。嘉泥的資產效應還沒有發揮，股價沉寂已久，爆發的潛力可以留意。
另外，像環泥（1104），大股東侯博義率子女以高價拿下經營權，大股東成本已高，而環泥每股淨值二○．四三元，環泥擁有二九．八六％的六和機械，每年可為環泥帶來豐厚進帳，去年前三季環泥每股獲利已達一．六六元，已是業績出眾的公司，如今股價仍在二○元以下，當然是有號召力。
台股從塑化、玻璃到水泥拉出了一條軸線，有塑化背景的和桐（1714）十四日終於拉出一根漲停，這也是一個訊號。和桐很多人看好，但是業績好、股性卻不佳，十四日的表態是重要訊號。從和桐又可以帶出和益（1709），另一個軸線是中纖（1708）與磐亞（4707）。塑化股的比價核心在信昌化，過去一年來，信昌化從五五．三元大漲到一二七．五元，中石化（1314）受益最大，而中石化本身CPL、AN就很好，形成好上加好，下游尼龍系列的集盛（1455）、力鵬（1447）、聚隆（1466）都風光，整個紡織股出現昔日罕見的榮景，這是非典型的選股貢獻。
昔日投資電子股以接到訂單，夢幻式炒作告一段落，取而代之的是務實風。像是租車股裕融（9941）第一季月月獲利創新高，第一季賺三．四三億，每股獲利一．四五元，算一算，今年稅前可賺六元以上，EPS可能十分接近五元，股價自然會有吸引力。同樣的例子在好樂迪（9943）身上也看得見。
這次營收公告，也跑出一些新黑馬，像尼龍與加工絲的集盛（1455）三月營收一九．○一億，力鵬（1447）也有二九．五八億，力麗（1444）也有一五．一四億的新高紀錄，成衣的儒鴻（1476）也有九．五五億的好成績。東隆興業(4401)單月營收四．一六億，創歷史新高，股價十四日攻漲停。橡膠類也有一匹黑馬，南帝化工(2108)，首季營收一五．二三億，是單季歷史新高，乳膠供不應求，南帝斥資十四億擴廠效益浮現，股價站上三○元，是好的開始。
電子股在地震後的斷鏈危機中受害股宜避開，不過也有一些受益者，像投信賣盤漸告一段落的漢磊（5326）去年ＥＰＳ一．八一元，今年在日本地震後，已接獲德州儀器的急單，磊晶供需吃緊，漢磊第二季狀況奇佳。其次是化成鋁箔也供需吃緊，立敦（6175）三月營收二．○五億創新高，今年也有大躍進的機會。切入保護玻璃的臺龍（6246）三月營收寫下二．七八億新高，臺龍去年增資二億，每股一六．五元，引進宏達電（2498）與瑞軒（2489）入股，今年是轉機的一關，轉投資一○六六張的TPK宸鴻(3673)，對實力增長有重大助益。
再來是環保題材愈來愈受重視，中鋼轉投資的中宇環保（1535）去年ＥＰＳ三．三九元，最近股價飆漲到六二．三元，表現凌厲。從國統（8936）由二三．六元大漲到五○．七元，效應逐漸顯現，最近與水處理有關的偉盟（8925），與千附（8383）有轉強之勢。另外，強攻焚化爐市場，最近取得廣州八個焚化爐，在北京、上海、合肥也都可望開化結果的崑鼎（6803），去年ＥＰＳ已達七．六八元，今年有進一步成長空間，技術指標在低檔，崑鼎籌碼集中，股價有挑戰去年十二月一三九．五元高價的機會。
而與廢棄物回收有關的佳龍（9955）、金益鼎（8390），及從靶材回收銀錠的光洋科（1785），今年都很有機會。最近黃金、白銀紛紛大漲，若操作得宜，獲利有很大成長的空間，光洋科三月營收達八八．六七億元，與去年第三季整季相當，今年成長空間應不小。