2026/11/06 15:03

美股近期遭逢重大賣壓，波及全球股市。（法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕油價飆漲、通膨升溫、聯準會可能再度升息，加上AI投資熱潮恐降溫，美股面臨多重壓力，標普500指數估值更來到網路泡沫以來罕見高點。專家回顧近70年市場歷史指出，若美股真的遭遇血洗，投資人不妨把握市場恐慌時機，逢低布局標普500指數基金，而不是急著賣股。
《The Motley Fool》報導，標普500指數自2022年熊市低點以來已經翻倍，但目前正面臨多重風險，包括國際衝突推升油價、通膨升溫、聯準會可能再度升息，以及AI產業投資熱潮降溫，恐成為終結這波多頭行情的導火線。
首先是油價飆漲。西德州原油價格已突破每桶100美元，汽油、柴油及航空燃油成本同步攀升，進一步推高通膨。美國9月消費者物價指數（CPI）年增率達3.7%，明顯高於聯準會2%的通膨目標。聯準會9月已升息1碼（0.25個百分點），市場更預期年底前可能再升息一次。
升息將增加家庭債務負擔，也提高企業借貸成本，使企業擴張及投資計畫受到影響。當現金與美國公債等低風險資產殖利率上升，股票等風險資產的吸引力也會下降。回顧2022年3月至2023年8月聯準會升息期間，標普500指數曾經歷超過20%的熊市跌幅。
另一個隱憂是AI產業。科技業為興建資料中心投入數千億美元，部分企業甚至透過大量借貸支應建設成本。若利率持續攀升，企業融資壓力加重，恐導致資料中心計畫延後或縮減。科技類股占標普500指數約38%，一旦AI投資熱潮降溫，整體市場也難以置身事外。
值得注意的是，標普500的席勒週期調整本益比（CAPE）已突破40倍，歷史上僅在網路泡沫破裂前出現過一次，當年泡沫破滅後，標普500重挫49%。這次不一定出現同等跌幅，但高估值讓市場更容易受到利空衝擊。
投資人該怎麼辦？文章引用Capital Group統計指出，標普500平均每6年就會出現一次跌幅達20%以上的熊市，距離上一次熊市已經過了4年。
不過，近70年歷史也提供另一個重要訊息，標普500自1957年成立以來，即使歷經多次修正、崩盤與熊市，年化複合報酬率仍達10.7%。文章建議，投資人不應因市場暴跌而恐慌賣股，反而可以在市場最恐慌、股價大幅回落時，視自身資金與風險承受能力，分批買進標普500指數基金並長期持有。歷史經驗顯示，市場重挫未必只是危機，也可能是長期投資者重新布局的機會。