全球最大債券基金公司 Pimco (Pacific Investment Management Co.) 首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 周三 (2 日) 警告，隨著美國聯準會 (Fed) 的二度量化寬鬆 (QE2) 措施步步接近尾聲，美國公債殖利率偏低的情況，恐難以維繫需求。投資人將面臨「反攻日 (D-Day)」般的大考驗。
葛洛斯於 Pimco 官網上，發布最新投資展望月度報告。當中指出，從歷史情況，以及美國名目經濟成長率預期達 5% 來看，美國公債殖利率目前水準過低，差了 150 個基點左右。
Fed 預定今年 6 月底結束 QE2 的公債收購行動。但葛洛斯認為，在美國創造信貸的工作，能否成功由政府轉交民間，仍待完成。而轉手的情況，最終將決定美國實質經濟成長展望，以及美國政府巨大的財政赤字和負債趨勢，能否逆轉。
葛洛斯表示，自 QE2 開始以來，Fed 共收購了 70% 的年度發行美國公債，其他則由傳統的投資方─如中國、日本及其他外匯存底盈餘的主權國家─吸收。他預期 QE2 結束後，美國公債殖利率可能上升，因 Fed 將「拿掉尚未完全結痂的傷口上的繃帶」。
葛洛斯承認，Fed 量化寬鬆措施至今奏效，自第一輪行動宣布以來，美股股價已接近翻倍上漲，今年美國經濟預期也可能成長 4%，儘管財政赤字恐達 1.5 兆美元。
不過他提醒，美國公債殖利率及股價水準，皆建構在 QE2 信貸擴張的「非自然基礎」之上。一旦 QE2 結束後，若民間無法成功接手維持貨幣及金融穩定的工作，亦即發行債券維持低殖利率及低利差、創造就業機會足以降低失業率，以及重建全球對於美元地位的信心，則 Fed 的量化寬鬆措施，將證明是「大失敗」。
因此葛洛斯比喻，對於投資人而言，今年 6 月 30 日將是如同 1944 年 6 月 6 日諾曼地登陸的「D 日」。這日雖然充滿勝利的希望，但也飽含立即的不確定性，令人擔憂短期內的可能發展。