網路通訊
趨勢
08Q4（→↘）
09Q1（↘）
理由
第三季逐步進入旺季，預期9、10月達到營收高峰
中長期潛力股
正文(4906)、明泰(3380)、中磊(5388)、兆赫(2485)、友訊(2332)、啟碁(6285)
1、產業動態：
國際知名微處理器大廠Intel 30日宣佈旗下的英特爾投資Intel Capital已與由東訊(2321)、威寶電信與東元(1504)所合資成立的威邁思電信簽署投資協議，投資金額3.86億元，Intel Capital將因此投資案成為威邁思主要股東之一。公司已拿到通訊監查核准函，至於開台時間，則預計在明年第1季時，可將台北市的相關設備佈建完畢，並於明年上半年開台，此舉將成為台灣第1家開台的WiMAX電信營運商；至於第2階段的計畫，則可望於明年佈建完成。
全球寬頻網路設備業龍頭阿爾卡特-朗訊(Alcatel-Lucent)30日在歐股開盤前發佈Q3財報新聞稿：拜大幅度重整與成本削減計劃的成效之賜，純損為4,000萬歐元(去年同期為純損3.45億歐元)；營損為8,500萬歐元；營收年減6.6%至40.65億歐元(季減0.9%)。根據彭博社統計，分析師平均預估純損將縮減至7,300萬歐元。
2、個股訊息：
明泰(3380)：第3季財報較預期亮眼，毛利率約與上季持平，明泰因有效控制銷售費用，營業淨利率達7.45%，較上季5.36%顯著提升。單季獲利水準創下歷史新高，單季稅後淨利5.06億元、稅後EPS為1.06元，等於上半年兩季的總和，累計前3季EPS約2.12元。但預估第四季營收將會下滑。
友訊(2332)：第3季合併毛利率雖未再走高，但因營業費用下降之下，使得第3季季報營益率升高到6.2%，回到今年初向法人承諾獲利水準；業外則有明泰(3380)的獲利挹注1.77億元，以及匯率避險費用1.07億元、8,800萬元的庫存跌價損失提列，讓友訊第3季稅前達到6.22億元較上季成長59.1%，單季稅後EPS亦達0.81元，符合市場預期。針對第4季營運展望，友訊表示今年第4季營收較上一季下滑5～10%。
正文(4906)：公告第三季自結財務數字，第3季合併營收58.1億元，年成長27%，第3季稅後利益為3.81億元，稅後EPS為1.63元，營收、獲利分別較第2季成長19.4%、1.33%，且單季營收及獲利均創下歷史新高。
中磊(5388)：前3季合併營收64.53億元，稅前淨利3.08億元、稅後淨利2.52億元，稅後EPS為1.44元。單季合併毛利率為14.35%，低於上季的16.45%，單季稅後4,629萬元，較上季的1.06億元大幅下滑56.2%。第4季營運目前仍要觀察通路市場的情況，不過在電信與系統廠商應用的IAD與Triple Play產品出貨比重將會有所提升，應該可以提高第4季的毛利率。
訊舟(3047)：因為歐洲市場表現快速下滑，歐洲子公司產品促銷、單季也出現虧損，使得訊舟第3季獲利0.21億元，低於Q2單季獲利0.37億元；累計前3季合併稅後7,272萬元，稅後EPS僅0.73元。訊舟指出，歐洲市場景氣下滑，情況不符年初公司的預期，所以業績未有起色。
智邦(2345)：公布前3季財報，營業利益1.83億元加上業外收益2.57億元，累計稅前淨利為4.4億元，稅後純益4.37億元，稅後EPS為0.8元；受惠於控制成本與營業費用下降，且海外轉投資出現獲利，單季稅後2.36億元，是近八季的新高。另外，智邦董事會亦通過買回5萬4,000張庫藏股決議，預定買回之股份佔目前股本的9.92%。
被動元件
趨勢
08Q4（→）
09Q1（↘）
理由
被動元件Q1、Q2皆為傳統淡季，Q3即進入旺季
中長期潛力股
晶技(3042)、禾伸堂(3026)
◆個股訊息：
乾坤(2452)：前3季合併營收31.76億元，較去年同期成長24.4%，合併毛利率30.79%，稅前盈餘為6.43億元，年增率7.88%，稅後盈餘6.56億元，年增率23.54%，每股稅後盈餘3.42元。乾坤主管表示，公司全年營運高峰將落在10月，而11月仍屬旺季，預估第4季業績仍有機會走升。
晶技(3042)：公布第三季合併營收21.53億元、季增率約20.1%；合併毛利率27.57%，較上季的26.67%仍有成長；Q3營益率16.08%，較上季的14.11%也高；單季稅前盈餘3.22億元、季增率31.4%；稅後淨利2.76億元、季增率30.2%，以股本27.04億元計算，Q3單季稅後EPS為1.02元，則較去年同期的1.28元要低。累計前三季稅後淨利6.94億元，稅後EPS為2.6元，稀釋後EPS為2.55元。
國巨(2327)：公告第3季稅後淨利為6.13億元，每股稅後盈餘0.27元，較第2季的4億元大幅成長53%；累計前3季稅後淨利為11.74億元，EPS 0.51元。第3季合併營收為66.25億元，較第2季的59.07億元成長12.15%，並較去年同期成長6.85%，國巨指出，第3季營收走高主因受惠於高階智慧型手機、大陸白牌手機市場回溫，加上NB旺季需求效應。
旺詮(2437)：公告第3季財報，前3季營收6.75億元，較去年同期下滑10.24%，毛利率14.97%則較去年同期的23.06%減少9個百分點，在大部份產能均移往大陸下，台灣營業淨利為僅1314萬元，較去年同期的1.05億元大幅衰退87%。業外部分，雖然依權益法認列的投資收益達1.52億元，較去年成長1.36倍，但整體稅前盈餘為1.33億元，仍較去年同期下滑40.89%，稅後淨利8589萬元，EPS 1.49元，去年同期為3.14元。
LCD面板族群 趨勢
08Q4(↘)
09Q1(↘)
理由
Christmas前面板旺季需求可能不如預期，報價走勢仍不樂觀。
中長期觀察股
友達(2409)、奇美電(3009)、群創(3481)、中光電(5371)、瑞儀(6176)、凌巨(8105)、中日新(8266)
◆個股訊息：
中光電(5371)：Q3整體背光模組出貨量總計為1,627萬片，QoQ -8%，出現旺季不旺。投影機則在旺季下出貨來到高峰，單季出貨38萬台，QoQ +35%。Q3稅後EPS為1.18元。Q4背光模組出貨量QoQ預估下滑20%，09年投影機ASP跌幅在10%左右，整體出貨量則與今年持平，預估09年EPS為1.91元。
大億科(8107)：Q3稅後EPS為0.96元，優於預期，累計Q1~Q3為EPS 2.24元，上調08年全年為2.49元。
中日新(8266)：Q3稅後EPS為1.51元，符合預期，累計Q1~Q3為EPS 3.69元，預估08年全年為4.23元。
群創(3481)：Q3毛利從Q2的10%大幅下滑至3.22%，營業利益率只剩0.17%，稅後僅賺1.03億，單季EPS為0.03元，累計Q1~Q3為EPS 2.21元，狀況明顯轉差，雖然Q4 Monitor出貨量可望再提升，不過整體獲利在中小面板轉為虧損下，預估Q4稅後EPS為-0.27元，08年全年為1.94元。
光學、DSC、遊戲 趨勢
08Q4(↗)
09Q1(↘)
理由
Q4仍處傳統旺季
推薦個股
佳能(2374)、華晶科(3059)
中長期觀察股
大立光(3008)
◆個股訊息：
亞光(3019)：Q4仍是DSC出貨旺季，手機鏡頭也將增加3MP/5MP with AF/Zoom(自動對焦/變焦)的比重。此外新產品部分則有Full HD 1080P的Home Theater Projector開始出貨，還有跟美商Microvision合作的Pico-projector(微型投影機)，預估09年EPS為5.1元。
智冠(5478)：Q3單季EPS 2.79元，累計Q1~Q3為EPS 6.22元，優於預期。Q4預估在新遊戲「吞食天地2」、「十二之天二」公測下，獲利有機會持平或再度走揚，上調08年EPS至9元。
網龍(3083)：Q3單季EPS 1.99元，累計Q1~Q3為EPS 4.8元，優於預期。Q4預估獲利有機會持平或再度走揚，預估08年EPS至6.8元。
LED、LD、軟體
趨勢
08Q4(↘→)
09Q1(↘→)
理由
應用面需求持續提升，不過供給大增下ASP滑落速度也相當快
推薦個股

中長期觀察股
晶電(2448)、億光(2393)、佰鴻(3031)、宏齊(6168)、燦圓(3061)、新世紀(3383)、一詮(2486)、訊連(5203)
◆個股訊息：
新世紀(3383)：Q3稅後EPS為1.13元，符合預期，累計Q1~Q3為EPS 3.03元，預估08年全年為4.05元，本益比仍有12.5倍。
晶電(2448)：Q3毛利下滑5.4%，營業利益率只剩3.58%，稅後僅賺0.82億，單季EPS為0.13元，累計Q1~Q3為EPS 0.94元，狀況非常差，此外庫存跌價損失也明顯增加(銷售不佳加上跌價過快)。預估Q4可能在損益兩平左右，不排除虧損的可能，目前EPS預估為0.09元，08年全年為1.03元。
佰鴻(3031)：Q3毛利下滑1.5%，也反映出產品ASP快速下滑的現象，單季稅後EPS為0.71元，不過0.71元中有0.34元是匯兌收益，因此本業只有0.37元。累計Q1~Q3為EPS 1.38元，狀況也是不佳，預估08年為1.65元。
億光(2393)：Q3毛利上升2%，本業獲利較Q2小幅回升，單季稅後EPS為1.33元，累計Q1~Q3為EPS 3.68元，符合預期，預估08年為4.67元。
塑化、紡織、化工
趨勢
08Q4(↘)
09Q1(↘→)
理由
油價重挫下，上游及中游產品持續下跌。
中長期觀察股
遠紡(1402)、台塑(1301)、台聚(1304)、東鹼(1708)、中華化(1727)、光洋科(1785)
1、產業動態：
五大泛用樹脂
CFR Far East ($/MT)
(97/10/29)
Avg.
漲幅
PVC
630-640
635
-20.13%
LDPE
1050-1060
1055
-12.45%
LLDPE
900-910
905
-14.22%
HDPE
800-810
805
-15.71%
PP
785-795
790
-14.13%
PS
990-1000
995
-16.74%
ABS
1550-1560
1555
-9.86%
中間原料報價
CFR Far East ($/MT)
(97/10/30)
Ave.
漲幅
2-EH
765-775
770
-22.61%
DOP
740-750
745
-24.37%
PA
620-630
625
-8.76%
PTA
590-595
592.5
-11.57%
AN
1545-1555
1550
-13.89%
CPL
1500-1510
1505
-11.73%
EDC
125-130
127.5
-36.25%
VCM
500-510
505
-10.62%
2、個股訊息：
台塑四寶：四寶獲利衰退不如想像嚴重，Q3獲利仍有一定水準，Q4狀況可能就有明顯衰退，目前已步入塑化淡季，加上報價完全沒有止穩跡象，維持中立建議。

Q3 EPS(元)
累計Q1~Q3 EPS(元)
台塑(1301)
2.46
6
南亞(1303)
0.78
3.25
台化(1326)
2.39
5.06
台塑化(6505)
1.73
4.92

手機
零組件
08Q4（→）
09Q1（↘）
組裝
08Q4（→↗）
09Q1（↘）
理由
上半年基期低，Q3逐漸進入旺季
中長期觀察股
宏達電(2498)、美律(2439)、華寶(8078)、閎暉(3311)
1、產業動態：
1)Moto公告Q3財報，Q3虧損3.97億美元，Q3僅出貨2540萬支(QOQ-9.6%，YOY-31.7%)，表現非常差。報導更引述Moto執行長看法表示，受低階及高階產品線皆不佳影響，Q4銷售量將進一步下降且虧損或擴大。
2)報載Moto決定大幅縮減作業系統，從現有的6個減少為2~3個，其中Linux/JAVA、Android及Windows Mobile平台都可能繼續開發。
2、個股訊息：
宏達電 (2498)
美林將宏達電投資評等調降為劣於大盤表現，目標價360元。美林著眼點在於預期宏達電09年營業利益率會掉到16%(美林估08年Q4為18.5%)。我們認為美林的假設要在大環境非常差之下才會發生，目前還無須如此悲觀。且宏達電週五將辦法說，屆時對09年方向應有較清楚說明。(另一方面，里昂建議買進，目標價575元。)
研究員預估宏達電08年EPS為38.76元，PER 10.2X；預估09年EPS為44.60元，PER 8.8X(因大環境不佳，09年獲利存在很大的變數，市場看法分歧，預估值在36-50元不等)。
美律 (2439)
Q4訂單能見度很低，營收有可能出現衰退，但因費用及稅都比預期要少，我們仍維持Q4 EPS 1.08元的預估值，預估08年EPS為4.39元。我們以保守原則下修美律09年EPS至4.25元，PER 6.7X。
閎暉 (3311)
Q4手機按鍵部門營收較Q2有兩位數成長，汽車部門將較Q3小幅衰退或持平；整體而言，Q3合併營收有機會QOQ+10%。研究員預估閎暉08年EPS為6.56元，PER 10.9 X；預估09年EPS為6.42元，PER 9.5X。
設備
趨勢
08Q4（→↗）
09Q1（→）
理由
面板設備下半年是出貨旺季
◆產業動態：
面板產業景氣不佳，友達擴產進度遞延1-3季。
橡膠
趨勢
08Q4（→）
09Q1（→）
理由
預期輪胎業08Q4獲利可回升；台橡則步入獲利衰退期
中長期觀察股
正新(2105)、台橡(2103)、中橡(2104)
1、產業動態：
泰國RSS3天然橡膠報價本週持平(7月以來下跌約四成)。
中國丁二烯(BD)現貨價為1480美元/噸，與上週下跌25%。
中國SBR現貨價為14400 RMB/噸，較上週下跌7.1%。中國合成膠價格連續崩跌。原先正新認為原料下跌，但輪胎未必要反應成本降低而下跌，但目前原料跌太多，將開始擔憂輪胎何時會出現殺價競爭。
2、個股訊息:
正新 (2105)
公告Q3 EPS為0.58元，低於預期的0.66元，累計前三季EPS為2.12元。因公司尚未公告合併報表，差異狀況難以比較(正新海外廠多，持有幣別複雜，也可能有意外的匯損)。
研究員小幅調整正新08年ESP為2.95元，預估09年EPS為3.47元(PER10.6X)，若市況佳，有機會作到4塊以上。
機電、食品
趨勢
08Q4（）
09Q1（）
理由
機電各產業狀況不同。食品業Q4獲利趨勢往下
中長期觀察股
勤美(1532)、大成(1210)、佳格(1227)、統一(1216)、中興電(1513)、華城(1519)
◆個股訊息
大成 (1210)
公告Q3 EPS為0.63元，略優於預期的0.58元，差別僅在所得稅費用，累計前三季EPS為2.12元。大成Q4本業營收及獲利趨勢都往下，預估Q4只賺0.44元，08年EPS為2.55元，PER 7.9X。初步預估09年EPS為1.77元，PER 11.4X。
佳格 (1227)
公告Q3 EPS為0.45元，略低於研究員預期的0.53元。如先前所述，佳格Q3營業費用大增，故獲利出現下滑。
研究員小幅調整佳格08年EPS至2.88元，預估09年EPS為2.47元，PER 7.1X。
金融
趨勢
08Q4（↘）
09Q1（→）
理由
Q3-Q4仍要認列反映次貸、連動債、股票等投資損失
中長期觀察股
富邦金（2881）、國泰金（2882）、中信金(2891)、第一金(2892)、台企銀(2834)、合庫(5854)
1、產業動態
報載陳雲林表示希望台灣能與中國加強金融業合作，媒體以大利多解讀
金管會放寬保險業到年底的資本適足率規範(RBC)，原先虧損須100%認列，目前只須認列50%。
央行本週降息一碼。
２、個股動態
元大金 (2885)
研究員預估元大金期末淨值為13.9元，PBR 0.92x。近期股價受政治事件及系統風險影響很大，但元大金畢竟屬相對防禦性高的金控股
IPC、博奕 趨勢
08Q4(→)
08Q4(→)
理由
IPC產業景氣長線持續看好，但08Q4及09Q1無特殊動能。
中長期觀察股
廣積(8050)、威達電(3022)、伍豐(8076)、泰偉(3064)
◆個股訊息：
廣積 (8050)
公告Q3 EPS 1.42元，略優於預期的1.24元。差異在於匯兌利益。
研究員預估廣積08年EPS為4.95元，09年EPS為5.37元，PER7.7X。
印刷電路板
趨勢
08Q4（→）
09Q1（→↘）
理由
產業秩序持續重整，小廠財務危機尚未解除。
觀察股
華通(2313)、健鼎(3044)、欣興(3037)、台表科(6278)、聯茂(6213)
全懋(2446)、景碩(3189)
◆個股訊息:
健鼎(3044)
健鼎Q3稅後盈餘8.77億元，QOQ+15.68%，EPS1.9元，由於第三季產能利用率提升，且原物料價格下跌因素，Q3毛利率自Q2的18.34%上升至20.1%，營業利益率也自Q2的9.1%上升至11.1%，累計前三季稅後盈餘24.83億元，YOY-12.1%，前三季EPS5.37元，預估全年EPS7.47元，由於預期PCB產業09年將會衰退，短線股價持續向下修正，建議觀望。
全懋(2446)、景碩(3189)
全懋Q3稅後盈餘3.36億元，QOQ+37.7%，YOY-52%，EPS0.4元，累計前三季稅後盈餘3.4億元，YOY-60.35%，前三季EPS0.47元，預估全年EPS0.8元，目前本益比10.16倍；景碩Q3稅後盈餘7.75億元，QOQ+29.19%，YOY-38.15%，EPS1.56元，累計前三季稅後盈餘18.03億元，YOY-33.1%，前三季EPS4.04元，預估全年EPS5.3元，目前本益比6.28倍，目前產業平均本益比在7倍左右，且Q4訂單狀況不佳，建議觀望。
台表科(6278)
台表科Q3稅後盈餘2.22億元，QOQ-13.95%，EPS1.33元，累計前三季稅後盈餘7.17億元，前三季EPS4.3元，預估全年EPS5.3-5.8元，目前本益比4.5倍，低於產業平均本益比7倍水準，近期成交量大增，股價弱勢整理，建議觀望。
2）
安全監控 趨勢
08Q4（→）
09Q1（→）
理由
全球經濟景氣不佳，安控產業前景不明朗。
◆個股訊息：
奇偶(3356)
奇偶公告Q3財務報表，Q3稅後盈餘1.7億元，QOQ-0.58%，YOY-10.53%，EPS3.53元，累計前三季稅後盈餘4.83億元，前三季EPS10.03元，Q3營收下滑但獲利增加的原因在於GV-Card零組件的自製率提高，且DVR的低價產品停售，在高毛利產品出貨成長的情況下，推升整體毛利率，預估全年EPS13.22元，目前本益比10.4倍，短線股價落底。建議短多操作。
陞泰(8072)
陞泰公告Q3獲利數字，稅徵盈餘3.5億元，QOQ+18.24%，YOY+0.86%，EPS3.5元，累計前三季稅後盈餘7.57億元，前三季EPS7.57元，9月起分割毛利率較低的IC代理部門、獨立為樵屋國際股份有限公司，使得整體毛利率提高至40%，預估全年EPS10.47元，近期股價弱勢，建議觀望。
電源供應器
趨勢
08Q4（→）
09Q1（→）
理由
代工訂單有向大廠集中趨勢。
◆個股訊息：
台達電(2308)
受惠產品價格調漲及旺季效應，Q3稅後盈餘30.79億元，QOQ-4.6%，YOY-34.19%，EPS1.41元，累計前三季稅後盈餘85.03億元，YOY-25.87%，前三季稅後EPS3.89元，從目前的訂單狀況來看，客戶拉貨需求下滑，Q4營收預估396.61億元，QOQ-3.28%，稅後EPS1.33元，預估08年營收1503.87億元，YOY+15.14%，08年EPS5.22元，目前本益比13.9倍，由於NB與LCD TV的產品成長動能明確，加上擁有穩健的財務結構，營運狀況有機會持續成長的情況下，建議逢低買進。
連接器線
趨勢
08Q4（→）
09Q1（→）
理由
原物料下跌有助於提升廠商獲利。
◆個股訊息:
正崴(2392)
手機晶片廠高通(Qualcomm)與正崴簽訂3G CDMA模組及數據卡的專利授權協定，授予正崴開發生產和銷售CDMA2000、WCDMA及TD-SCDMA標準模組及數據卡，預計於09年Q1小量生產並出貨，研究員認為正崴可以藉由此項專利授權切入3G手機領域，增添成長動能。
正崴Q3為營運高峰，Q4因聖誕節出貨情況呈現旺季不旺，10月營收預估與9月持平，11月、12月營收下滑的機會很大，預估全年EPS4-4.5元，目前本益比12倍，近期股價持續破底，在產業前景不明的情況下，短線建議觀望。
PC週邊、散熱模組
趨勢
08Q4（→）
09Q1（→）
理由
Q4除NB相關零組件較平穩外，其它仍不明朗。
觀察股
曜越(3540)
◆個股訊息:
曜越(3540)：
曜越公告Q3EPS2.32元，獲利表現略優於研究員預期的2.03元，在Q4營收仍有機會維持高檔水準下，預估08年EPS8.94元，目前本益比7.6倍，本益比未明顯低估，由於Q3獲利表現略優於預期，短線建議股價回到60元以下偏多操作。
自行車
趨勢
08Q4（↗）
09Q1（→）
理由
節能減碳熱潮持續，消費市場需求佳。
◆個股訊息：
美利達(9914)
美利達公告第三季財報，Q3稅後盈餘3.06億元，QOQ+0.06%，EPS1.43元，低於預期，累計前三季稅後盈餘8.55億元，EPS3.97元，預估全年EPS5.4元，目前本益比8.9倍，由於銷售端的情況不如預期，影響整體獲利表現，受惠整體產業前景佳，近期股價相對強勢，短線建議技術性操作。
巨大(9921)
巨大公告Q3季報，Q3EPS2.8元，前三季EPS6.4元，獲利數字優於預期，Q4出貨量預估量與Q3相當，營收及獲利表現將維持高檔，預估全年EPS8.96元，目前本益比8.8倍。
造紙業
趨勢
08Q4（→↘）
09Q1（↘）
理由
紙漿報價將於Q4落底，09年2月後才有上揚的機會。
中長期潛力股
台紙(1902)
◆個股訊息：
永豐餘(1907)
永豐餘公告Q3季報，Q3稅後盈餘-0.42億元，EPS-0.03元，單季轉盈為虧，累計前三季EPS0.51元，同時宣布與日本第二大造紙集團-日本製紙合資成立海外子公司，藉此擴大工紙產能，降低生產成本，並拓展包含大陸地區在內的亞洲工紙市場，此項合作案可提升永豐餘集團的生產效率，09年營業利益率有機會達3%以上，但對08年營收及獲利無實質貢獻，另外旗下轉投資公司-宏通數碼科技已取得中央健保局IC健保卡標案，09年2月起展開發卡作業，初估未來四年的營收貢獻達8億元，近期工紙及廢紙報價持續向下修正，且Q3單季轉盈為虧，預估08年EPS0.7元，目前本益比10.4倍，股價持續向下修正，建議觀望。