儘管彼一時，此一時。然而，今日股市走勢與去年4月底的行情，卻有著驚人的相似，也惱人不已。
1.去年4月底，美國股市上漲到的高點，遠高過大多投資人幾個月前的想像--一如現在。
2.去年4月底，看漲的氣氛上升到了許多月以來所未曾見的高檔。而今日看漲的氣氛亦幾乎到了相同的高檔。
3.那時一如今日，一場地緣政治危機讓市場措手不及。那時引發跌勢的事件，是歐洲主權債務危機。今日則是利比亞及全中東的動盪不安。
4.去年4月底，股市很快遭遇了深淵，最著名的行情便是5月7日的閃電崩盤，道瓊指數在短短數分鐘內，大跌了近一千點。現在要說股市是否會再度遭遇類似的深淵，尚言之過早，但在本周初，即三天周末長假後，股市下跌了2%，禍首正是來自中東的消息。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。去年4月底，道瓊工業平均指數觸及到了回檔前的高點，這項HSNSI指數報65.5%。
相形之下，今日HSNSI指數報58.2%。這二項數據的微小差異，讓反向分析師並無用武之地。
更不妙的是，再看看一項追蹤Nasdaq股市的相類似指數HGNSI。這項指數是股市氣氛的良好指標，因為Nasdaq股市對散戶的氣氛改變，尤其敏感。
今日HGNSI指數報73.3%，而去年4月底股市高點時，該指數報72.9%。
當投資人氣氛如此高漲時，股市通常總會遭遇大跌走勢。理由很簡單，此時，高漲的股市已經反應了預期未來的利多消息。其後，意外的消息幾乎總是利空。
未來幾個交易日，反向分析師的焦點應在：疲弱的股市會讓投資人的氣氛如何演變？若目前看漲的投資人一味堅持樂觀氣氛，將是不佳的訊號。若疲弱的走勢讓他們急急出場，則將是利多的訊號。
但是初期的跡象難以讓人鼓舞：周二，儘管美國股市大幅下跌，投資顧問建議的持股比例並未明顯減少。
投資人宜謹慎留意。