鉅亨網編譯羅昀玫2025-12-11 04:04


美國聯準會 (Fed) 提前宣布將自本週五 (12 日) 起開始購買短期美國公債，時程較市場先前預期的明年一月更為提前，令華爾街感到意外。



聯準會提前買進短期公債，令市場感到意外(圖：REUTERS/TPG)


聯準會已在 12 月 1 日正式結束縮表，而銀行體系的儲備水準也降至過往融資壓力升高時所出現的區間。同時，擔保隔夜融資利率 (SOFR) 近來多次觸及政策利率走廊上限，顯示美國銀行體系的流動性正逐步逼近緊縮狀態。



聯準會週三最大的意外並非降息，而是計劃很快開始購買短期國債，以幫助管理市場流動性。

多位策略師研判，聯準會可能會在明年一月啟動額外的國庫券 (T-Bills) 購買計畫，規模可能為 150 億至 200 億美元左右，以緩解近期短期融資市場的波動。

然而，聯準會最新聲明指出，美國央行將自 12 月 12 日開始每月買進約 400 億美元的短天期國債，預計此後買債規模將維持數月，然後可能會大幅縮減購買規模。

聯準會在聲明中表示，準備金餘額已降至「充足水準」，因此將視需要購入短期美債，以在未來持續維持銀行體系的準備金供給量。

此一時程顯示，聯準會在降息之外，也同步透過增加美國政府債務購買的方式，為市場與經濟提供額外支持。

近期多位聯準會官員釋出行動迫切的訊號。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯表示，預期將在不久後重新回到「充足準備金」區間；達拉斯聯邦準備銀行總裁羅根則指出，資產負債表的擴張可望於近期恢復。

美銀全球策略團隊對週三擴表決策的預測最為貼近。他們原先判斷，聯準會可能採取每月 450 億美元的「準備金管理購買 (RMP)」，作為基準情境。消息公布後，美債殖利率曲線整體小幅走低。