財訊新聞 　 2025/12/01 08:01

【財訊快報／陳孟朔】有「地表最強蘋果分析師」之稱的天風國際分析師郭明錤發表最新產業調查研究報告出，市場長期流傳的「英特爾(美股代碼INTC)有望成為蘋果先進製程代工供應商」傳聞，近期可見度大幅提升。蘋果已與英特爾簽署保密協議，並拿到其18奈米級先進製程18AP的0.9.1GA版工藝設計套件，功耗、性能與成本等關鍵指標目前均符合預期，正等待英特爾預計於2026年第一季推出的1.0及1.1版設計套件。

蘋果規劃，若後續研發進度順利，最快將在2027年第二至第三季，交由英特爾量產其入門級M系列處理器。

郭明錤指出，蘋果的入門級M系列處理器，目前主要用於MacBook Air與iPad Pro，2025年出貨量估約2000萬顆；考量蘋果2026年可能推出搭載手機級處理器的平價版MacBook，新產品將分食部分MacBook Air需求，預估2026至2027年入門級M系列處理器出貨量將維持在1500萬至2000萬顆區間。從絕對數量來看，這批訂單規模有限，未來數年對台積電(2330)的基本面與技術領先優勢，難以構成實質衝擊。

雖然訂單量不算龐大，但此一合作對蘋果與英特爾釋放的訊號，卻遠大於短期營收貢獻。對蘋果而言，一方面是明確回應川普政府強推「美國製造」與供應鏈在地化政策；另一方面，蘋果即便中長期仍高度依賴台積電的先進製程，也必須出於風險分散與議價能力考量，培養足以量產的第二供應來源，確保關鍵處理器的供應安全。

對英特爾來說，若能正式承接蘋果先進製程代工，象徵其代工業務最艱難的爬坡期有望逐步過去。郭明錤強調，拿下蘋果訂單的象徵意義，遠大於短期財報貢獻，將有助提升市場對英特爾14奈米級先進製程及後續更高階節點的信心，未來也更有機會吸引包括蘋果在內的更多頭部客戶，為代工業務長期成長打下基礎。

在利多消息加持下，英特爾股價上週五飆漲3.78美元或10.28%至40.56美元為10月29日以來最高，並創下9月中以來最佳表現，拿下費半、標普和那指100三大指數漲幅王桂冠，今年來大漲102.29%。11月月線連四紅。

反觀，主要競爭對手的台積電ADR同日只漲0.53%淪為墊底之一，11月月線跌2.97%為三個月首黑，今年來漲了47.61%。

分析師指出，資金反應的不是這筆入門級M系列訂單本身的規模，而是英特爾在先進製程代工戰局中「終於看到實質大客戶進場」的轉折訊號；相較之下，台積電短線雖面臨情緒面干擾，但就目前訂單比重與技術時程來看，其先進製程龍頭地位在可見的未來仍相當穩固。