陳欣文／台北報導
2025年11月25日 週二 上午4:10

示意圖。圖／本報資料照片
美國降息預期走弱與AI前景與評價再現雜音，全球股市面臨漲多回調壓力。回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR統計至11月19日止近一周，全球主要股票基金全數淨流入；其中，美國股票基金淨流入仍居冠、金額為129.79億美元、其次為全球新興市場基金31.16億美元與已開發歐股基金9.45億美元。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，儘管近期市場對於AI前景與資本再度浮現諸多雜音，但從基本面來看，對資本市場長期前景仍保持正面看法。從歷史經驗來看，第四季通常是風險資產表現相對強勁季節，隨著市場預期2026年各產業獲利可望回升，將有助於資金從科技板塊擴散至其他領域，帶動市場結構更為均衡。
再從美股相關財報顯示，AI基礎設施需求依然強勁，而轉向高毛利GB300 Blackwell加速出貨，有助提升獲利及利潤率；儘管近期出現較大波動，但考慮獲利成長能見度提升，評價面仍有吸引力；展望後市，例如下一代產品（Rubin）、主權AI及雲端需求成長仍在，將有利挹注後市動能。

群益美國新創亮點基金經理人吳承恕指出，儘管近期市場受AI估值情緒干擾，惟考量企業財務體質依舊穩健，且在貨幣政策趨於寬鬆與AI實質投資增長的雙重利多支撐下，仍正向看待美股後市表現。在投資布局方面，建議現階段美股投資可採產業多元布局，以平衡投資組合波動，包括AI基建、航太國防、醫療保健、數位金融等族群可持續關注。
富蘭克林證券投顧認為，本波由美股引領的全球股市回檔主因包含AI泡沫疑慮與聯準會不願快速降息，前者為市場信心不足，但AI應用仍持續擴散至各領域，有助抵銷泡沫疑慮，而後者則非政策轉向，不易大幅引發估值重估，預計隨時間經過此兩負面因素將逐漸淡化。
目前全球景氣與企業獲利基本面表現仍佳，搭配年底美歐消費旺季登場下，市場仍有望震盪走堅，建議採取一股、一債、一平衡的麻花策略，美元及非美元資產並進，掌握歲末年終旺季行情。