鏡報
2025年8月1日 週五 下午7:00

全球日用品龍頭寶僑已經撐不住對等關稅，開始漲價。
對等關稅到底對美國企業獲利能力到底有多傷？蘋果執行長庫克在台灣時間今天清晨的法說會上坦承，上一季關稅支出達8億美元（約近新台幣240億元），如果川普關稅政策不變，這一季關稅支出可能增加至11億美元（約為新台幣329億元）。而全球民生日用品龍頭寶僑（P&G）日前更宣布，2026會計年度關稅成本將上升至10億美元（約為新台幣299億元），並宣布自8月起在美國漲價。

蘋果在今日清晨公布會計年度第三季（4～6月）財報，受惠於中國補貼3C產品舊換新、消費者擔心對等關稅將導致漲價而提前採購一波，蘋果會計年度第三季營收年增將近10％，是自2021年12月以來的最佳單季表現，其中，提前採購對營收的貢獻度就有1個百分點。
可是，川普對等關稅雖然在第二季暫緩實施，許多電子產品不是維持免稅、就是進口美國時僅需繳交芬太尼稅，仍對蘋果帶來成本負擔。庫克在法說會中坦承，剛剛過完的第三季，蘋果的關稅支出達到8億美元，雖然低於5月預估的9億美元，可是，如果川普的關稅政策不變，那麼現在這一個季度的關稅成本，可能增加至11億美元。

蘋果主要產品中，藍牙耳機AirPods主要產地早已改為越南，筆電MacBook系列銷往美國的生產基地也已經從中國分散至越南，美國市場所需的iPhone產地則以印度為主，Apple Watch產地則是越南、中國都有。
在8月之前，印度、越南產品銷往美國都免對等關稅，不過自8月起，越南的對等關稅將上看20％、印度更高達25％，但蘋果表示，即使把關稅帶來的成本納入考量，這一季的毛利率預估仍將介在46％～47％，與上一季的46.5％相仿。庫克在法說會中，並未說明蘋果是否將自行吸收增加的關稅成本，亦或是將調漲價格、轉嫁給消費者，僅預期蘋果這一季的營收增幅為中至高個位數百分比，優於分析師所估的3％。

蘋果或許還能在對等關稅威脅下維持成長性與獲利能力，但飽受疫後成本上升、消費支出降級的日用品，運氣就沒這麼好。寶僑7月底在2025會計年度全年財報法說會中宣布，從7月開始起算的2026會計年度業績將低於市場預期，高層也已觀察到，美國消費者普遍減患購物頻率、延後非必要採購，這種趨勢涵蓋所有收入族群。
寶僑並估計，2026會計年度對等關稅帶來的成本將增加10億美元，也因此，8月起將調漲美國約四分之一的產品價格、幅度在中個位數百分比，並已經通知包括沃爾瑪、Target在內的零售商客戶。