財訊新聞 　 2025/02/07 08:00

【財訊快報／記者劉居全報導】美系外資在最新出爐的報告中表示，鴻海(2317)股價修正後具吸引力，重申「加碼」評等，不過考量到近期供應問題，下修鴻海AI收入預估，將目標價由原先的270元下修至232元。而美系外資也點名鴻海股價即將到來的推升力道包括：一、受惠AI伺服器/機櫃出貨量增加，2025年第二季營收強 勁成長；二、iPhone換機潮需求；三、3月中旬的輝達GTC大會。

美系外資看好鴻海維持「加碼」評等，預估2025年鴻海將出貨11000套GB200/300伺服器系統機櫃，推動整體AI伺服器營收年增77%，總營收占比約24%；蘋果AI採用率提高所帶動的iPhone換機潮需求將成為鴻海另一個成長動力；加上多元化的生產佈局，iPhone在中國/印度，AI伺服器在墨西哥/美國及台灣，展現鴻海在生產地點彈性上的競爭力。

美系外資表示，人工智慧(AI)伺服器仍是鴻海2025年的關鍵成長動力，不過美系外資下修鴻海GB200/300伺服器的出貨量，從原先預估今年的14000套機櫃下修至11000台機櫃，反映近期交付問題。美系外資維持GB200/300機櫃整合供應份額估計為40%以上、HGX伺服器組裝供應份額估計為20%，這將推動其AI伺服器總收入年增77%至630億美元，AI伺服器利潤年增58%至21億美元。

至於iPhone換機潮需求是另一個成長動力，蘋果在最近的財報電話會議上指出，Apple Intelligence確實推動iPhone 16的更換，美系外資預計蘋果將於今年下半年向非英語國家推出，今年也會增加iPhone製造，這將是另一個業務動力。

此外，鴻海在全球生產佈局支撐競爭力，鴻海約掌握60-65%的iPhone組裝工作，其中有約85%在中國，印度約15%；AI伺服器/機架組裝工作在墨西哥、美國(休士頓)和台灣進行，而一般伺服器組裝也位於越南和中國。面對地緣政治緊張局勢，鴻海全球多個生產基地成為競爭優勢。