2024.10.29 03:00

• 工商時報  楊淨淳

美國總統大選前後股債配置


美國總統大選倒數一周，美債殖利率全面走揚，10年債殖利率寫下六周來最大單日漲幅，上衝至4.2％，2年期公債殖利率也上揚至4.0％，創8月15日來新高，多檔長天期債券ETF價格28日紛紛再向下跌破近四個月新低，資金也流向包括國泰金、中華電、遠傳等避風港中。


觀察台股28日成交量排行榜，群益ESG投等債20+、元大美債20年、國泰20年美債、元大美債20正二等紛紛衝上排行前十名，跌幅在1％以上，投資圈近期開始出現川普將當選而看空債市的聲音，但也同樣吸引不少看好債券殖利率已到甜蜜點的投資人進場。據集保戶股權分散統計最新資料，債券ETF受益人數在上周五來到207萬人，較前周大增4.1萬人續創新高。

法人指出，目前美債、投資級債ETF的買盤仍十分強勁。本波殖利率反彈，仍建議投資人站在買方，透過債券ETF相對高息、稅賦優勢及潛在資本利得空間，作現金部位替代配置。


第一金投顧董事長陳奕光說，目前是買債券甜蜜點，建議可先以股六債四布局，股票部分，目前AI族群最具成長力，本益比還沒有封頂，建議還是要有部位，據統計美國大選前五天美股上漲機率高，建議選前可賣股、買債，選後股市震盪時買股、買債。

債券部分，短債優於長債，可以7成短天期、3成長天期配置，短債已從原來的負斜率慢慢轉成正斜率，未來可望朝中性利率移動，在經濟不著陸、軟著陸過程中，短債下降速度通常較快，明年甜蜜點將再降息4碼至6碼中間，這期間通常是債券殖利率下滑最快時機，時間點可望落在明年3月，正好會是股市的高點。明年的選股難度相比今年可能提高，屆時可以轉部分資金進到債市，調成股五債五配置。