價量展現多方企圖 惟短線須提防拉回
鉅亨台北資料中心(來源：保德信投信)2010-09-15 16:58:24
本周三(9/15)台股小幅震盪，終場上揚31.22點來到8163.82點，成交值持續維持1400億元，距離前波高點8190點僅剩一步之遙(資料來源：台灣證券交易所，2010/9/15)。保德信高成長基金經理人葉獻文表示，美國擬再提出激勵方案以及中國宏觀調控力道減弱，促使市場資金開始回流股市，昨日ECFA生效更是激勵外資擴大回補台股力道。惟目前市場籌碼趨於凌亂，台股後市仍有可能面臨修正壓力，建議投資人不妨以金融股股價反轉作為觀察大盤反彈結束與否的指標。指數上，由於目前多數電子龍頭廠商展望趨於保守，預期第四季權值股表現空間不大，將以個股表現為主，加上台股PE/PB評價均低於歷史平均水準(資料來源: 保德信投信，2010/9/14)，即便大盤修正，跌幅空間不大，指數可望在7500~8500點進行區間整理。
※政策、資金、基本面加持非電子族群Ｑ４旺
非電子族群來看，葉獻文指出，貨櫃航運近期股價已回檔修正，由於貨櫃航運景氣回升時點較其他製造業落後，且波動幅度對較小，預期2011年貨櫃航運景氣仍維持熱絡狀態，即便短期籌碼換手導致回檔風險，但中長線仍為傳產股的主流。
金融股部分，今年表現相對沉寂，但隨著逾放比及呆帳覆蓋率持續改善，顯示銀行營運體質及資產品質轉佳，未來除了升息有助淨利差提升外，加上ECFA第二階段會談最快於年底展開，以及選舉等政策利多等題材激勵，預期金融產業的中長期趨勢相對正面。此外，隨著兩岸關係解凍、資金潮持續氾濫，資產營建受惠機率亦大增。
※需求暢旺 電子看好智慧型手機、觸碰面板
類股格局而言，葉獻文認為，雖然電子業受限於基期與庫存回補循環告一段落，下半年獲利將維持溫和成長，然而隨著通路廠商提早調節庫存，加上年底尚有年節旺季需求支撐，因此近期電子股價已出現利空不跌的跡象。由於長線台股多頭走勢持續，歐美市場需求亦即將接續升高，此外，放眼2011年。智慧型手機、觸碰面板出貨需求持續暢旺，將有因此看好相關類股在第四季表現機會。
操作策略上，葉獻文建議近期電子股以漲幅低基期的網通、手機類股，以及營運呈現高檔的LED與TFT等相關族群為首選，非電子股則認為跌深的金融股與景氣明顯復甦的航運類股，在短期內仍將引領台股盤勢。