盤勢分析：黃金價格大漲，反映對經濟危機預期心理，以及低利率造成貨幣價值不信任感，由於美國經濟展望保守，各項經濟數據低迷，全球股市皆受到美股衝擊，8～9月台股是否重複1月與5月暴跌千點，要看4大關鍵因素。
第一是國際股市表現，短線美股可望出現技術性反彈，中期趨勢看跌；台股能否擺脫被美股操控，外資大賣指數不跌是指標；上海股市與台股指數表現在ECFA簽署後走勢相關性提高，7月兩地皆上漲10％，而8月指數表現皆先盛後衰，台股7月份未隨美股大跌，目前指數型態上介於下探前低的美股與頸線之上的上海A股間，台股國際化受兩大市場影響；美股影響電子股，中國股市影響非電子股，雖然部分資金企圖逆勢拉抬跌深電子股，但可能事倍功半，反而是傳產族群若業績不受美股影響太大，股價修正後當突圍而出。
第二點是融資餘額表現，近期持續創新高後略微降溫，由於1月與5月前兩次回檔過程中，散戶仍維持樂觀氣氛，導致最後以融資斷頭方式止跌，本波愈早悲觀對行情止穩愈有利。
第三點是景氣展望，1月全球股市回檔時，市場仍對2010年全球經濟樂觀者較多；4月因歐債風暴經濟復甦面臨挑戰，歐美PIGS嘲弄謾罵聲來回於大西洋兩岸；而本波是否能以東亞經濟展望，擺脫歐美市場低迷牽絆，傳產股表現仍是重要關鍵。
第四點是資金行情，8月經濟數據惡化衝擊，使得全球利率升息循環暫停，資金行情仍是低點V型反彈的重要動能，換言之，賣在超跌段容易被軋空手。
投資建議：技術面指數下探季線與年線，電子股表現低迷，美股也回探前低，修正壓力沈重，季線7,650點為台股避免重挫千點的關卡，頸線7,800點成為短線反彈最大壓力區。
操作建議：須掌握類股輪動，高成長的投機股受投信基金青睞認養、大型電子股則面臨外資程式賣壓、政府基金將以大型權值股為佈局範圍；三者形成輪動效應，特別是領先跌破7,032點的大型電子股止跌，才能代表指數正式回穩。
非電子以各族群龍頭為量縮佈局方向，焦點在航運與金融，前者獲利賣壓修正後更能凸顯基本面投資價值；而後者具備中長線ECFA題材，6、7月上漲、8月修正，仍是電子受制美股表現的環境下，市場資金一個重要的出口。（群益證券研究部副總裁）