渣打：目前股市殖利率高於債市 投資股票好時機 台股首推中概
2010/08/05 20:11 鉅亨網 記者蘇芷萱 台北
渣打銀行資深股市策略分析師Michael Preiss今(5)日表示，近期雖有人開始擔心，中國過度緊縮的政策會影響經濟成長，讓原本想要的「經濟軟著陸」狀態變成「硬」著陸，但日前中國總理溫家寶表示不必太過擔心，因為「中國經濟就像BMW一樣好，即使車子打滑，也不會翻車」。
中國自今年初以來，股市下跌20%，Michael Preiss認為，主要原因是中國之前經濟發展太快，目前放緩，並把利率向上調升，希望把資金提出用於消費，加上工資上漲，公司利潤有部分轉嫁到工人手中，由此將原本依賴出口的經濟轉為依賴本身消費的狀態。目前中國也參考全球經濟成長數一數二的新加坡，研究新加坡「減少出口、增加消費」的經濟政策。
Michael Preiss進一步指出，中國人民1年總消費額大約等於美國1年GDP的13%，如果能夠上漲到20%，等於增加美國GDP總額達250億美元，也增加20萬個就業機會，這也是美國政府對中國內需情形也相當重視的原因。
雖然渣打預估中國2011年GDP成長將放緩，但Michael Preiss對中國長期GDP走勢仍看好，認為目前只是一個「中期休息點」，就像車如果開太快，一下子緊急煞車不太好，但換檔稍微走平再加速，就會開起來更順。
而就下半年投資配置而言，Michael Preiss指出，目前股市殖利率率高於債券，顯示股票較債券更具吸引力，加上目前全球股市平均價值正處於歷史上的低檔，在未來經濟上漲的趨勢下，現在可謂是低點，預期中國股市12個月內將表現優於全球股市平均走勢，而目前是一個不錯的買點，報酬率有機會落在15%-20%，首推金融股。
Michael Preiss也指出，中國經濟趨勢也是台股指標，由於目前MSCI台灣未來12月預估本益比跟股價淨值比是大致相同，台股目前看來頗具吸引力，對台股維持正面、加碼看法，最看好中概股、賺人民幣的個股、以及航空類股。