《研究報告》布局平衡基金 掌握降息契機



時報資訊
2023年12月21日 週四 上午8:29



【時報-台北電】美國聯準會12月利率會議後，市場普遍期待降息來臨，但不管從歷史經驗或經濟數據來看，降息時機仍需觀察。投資人不需苦苦猜測等待，可以透過由專業團隊操盤，主要布局股、債的元大全球優質龍頭平衡基金參與降息投資機會。
歷史經驗顯示，在「維持」高利率到正式降息這段期間，股市並不會率先反映經濟基本面陷入衰退疑慮，而會持續反映利率持平與企業獲利上修所帶動的行情，而債券則將受惠於利率風險降低，一改過去美國暴力升息階段的高波動，重拾固定收益避險性質。
也有投資人則是看好升息到頂後，啟動降息的資本利得機會。根據彭博資訊，回顧2006年及2018年升息結束到降息期間，觀察美國20+年公債指數表現，在2006年、2018年最後一次升息至首次降息間，都上漲11％左右，至於2007年、2019年首次降息至最後一次降息期間，則分別上漲42％及26％。
元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊說明，現階段面對高利率環境，國際大型龍頭企業早就為利率升高趨勢做了準備，依據彭博資訊統計，標普500大企業早在2022年升息前就用1％～2％的利率借貸，其債務組成有76％為長達10年的長期固定利率，因此升息的衝擊不如想像中大。根據Factset統計，若高利率延續到2026年，對標普500企業的EPS影響為3％，也就是說大型龍頭企業是高利率環境下相對放心的選擇。
據11月美銀經理人調查顯示，高達76％經理人認為聯準會「已完成升息工作」，較前一月大增16個百分點；54％經理人看好債券2024年表現將優於各類資產。元大投信認為，對於台灣投資人，在看中債券ETF高債息吸引力之餘，也可留意若降息預期引導美債殖利率下滑、美元指數走弱，長天期債券相對於單純持有美元現金更有資本利得空間，可望平緩匯率影響。
2024年資產布局建議持續以全球龍頭企業為主，美、日、台股具有表現機會，美債、投資級債的配置重要性也不容忽視，可透過鎖定龍頭企業的全球平衡型基金由專業團隊操作，依據當下景氣狀況靈活應變，掌握全球優質股債最佳投資機會。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)