更新日期:2010/06/27 04:13 記者張瑞益／台北報導
工商時報【記者張瑞益／台北報導】
台股下半年趨勢市場法人看法仍分歧，保德信投信投資長余睿明認為，下半年外在大環境不致再有重大利空打擊，但多方也難有太大拉抬力量，因此預估下半年台股將仍是較大箱形整理趨勢；大展證券總經理陳政元相對樂觀，認為從幾個跡象已可看出台股短中期底部已確認且已低點，下半年若無意外重大利空，台股走勢將相當樂觀，仍有機會挑戰8千點以上位置。
陳政元指出，通常股市是經濟先行指標，而在股市指數落底訊號也有一些「春江水暖鴨先知」觀察訊號。他指出第一個訊號是，今年以來全球股市最大隱憂就是歐洲消費市場變化，以台股來說，觀察指標是PC品牌股宏碁，該檔個股近期從重挫到回穩，且業績展望也不如先前預期悲觀，顯示歐洲消費市場不如想像悲觀。
第二項訊號是，歐洲三大指數德國、英國及法國，今年以來是法國表現相對弱勢，但日前法國指數也領先台股一度站上季線，顯示歐債問題將逐漸鈍化。第三項則是今年幾乎是全球最弱勢的中國股市，近日上證B股及深圳B股都出現明顯回升走勢，顯示熱錢已開湧入陸股，並進行佈局。
陳政元認為，若歐洲情況穩住，且陸股在下半年回升，則台股勢必逐漸向上攀升，若無再有重大意外打擊，陳政元看好下半年台股指數有機會重新站上8千點關卡，甚至挑戰今年8,395高點。
保德信投信投資長余睿明則認為，基本面數據來看，GDP成長率逐季遞減，但台灣全年經濟成長率6.1％表現仍佳是基本面最大支撐。第3季因有ECFA政策題材加持，加上目前台股評價相較歷史平均為低，電子業旺季也即將到來，因此下檔空間有限，未來若國際投資氣氛止穩，外資回流台股有望，指數將有動能突破盤整區間。短線來看，台股於6,800點至7,800點作大幅度箱型整理可能性極高。
從資金面來看，余睿明分析，在通膨壓力下，中國下半年不論採取升息或升值，都將吸引國際資金再度往亞洲流入，屆時有助擴大外資回補台股力道，因此下半年台股資金面影響估計仍是正面。政策方面，余睿明指出ECFA簽訂題材仍是第3、4季最大利多，預計簽訂前相關類股股價將激烈反應預期，但因企業實質獲利最快將等到明年才進帳，股價超過基本面個股隨後有整理壓力。
雖台股下半年多空因素皆有，但余睿明強調，目前台股股價淨值比不到1.95倍，相較過去波段高點時多會來到平均2.25倍，目前台股評價相對便宜，從市場未出現過熱狀況來看，指數已接近低檔區，不用過度悲觀。
投資策略上，余睿明表示選股時多留意具合理股價、預期本益比相較同類型低企業，配合中長期業績成長動力佳，表現可望相對抗跌。類股推薦受惠中國內需相關中概零售通路、處於所有均線之上航運類股，及盤面關注焦點的ECFA題材；電子股則看好具新產品、新應用手機類股、觸控面板等相關族群表現。