2010/06/24 12:41
文．劉軒彤；先探周刊授權刊載
許多食品股，過去都曾在面額附近掙扎，最後卻成為中高價股，正是因為掌握中國十三億人口內需商機。如今人民幣升值，中國消費力再提升，在大陸以特色飲品放眼中國的泰山，步步是機會。
泰山本身的大陸布局，是以華南為基地，在福建漳州設了一個點心、飲料工廠，０九年又開了「仙草南路」甜品連鎖店，以連鎖通路及食品品牌，雙線進軍中國。據公司指出，過去幾年，處於經銷通路布局及商業模式的建立，明年應該可以快速的邁開腳步，複製到中國其他城市。
還有另一雙手，間接也讓泰山的中國內需概念，加了一點分，那雙手，是全家便利商店。泰山持有全家二一．八五％股權，而全家擁有中國全家一八．三％股權，０四年進入中國的全家，目前以上海、廣州、蘇州為主要據點，家數已超過三百，不排除今年可達五百店。
中國戰線不斷擴大
眼光往前看，中國消費力道會不斷提升，泰山總經理鄒信南就認為，大陸投資仍處於發展期，因此費用較多，但是等到戰線擴大到全中國，相信會有成果展現。
以「仙草南路」為例，目前大陸華南有八家連鎖店，其中旗艦店一天業績可達一萬人民幣，公司打算年底前開十五家店，待商業模式確立後，即複製到全中國重要城市。據了解，二個月內，泰山也打算在台灣開「仙草南路」甜品店，讓這個品牌在兩岸相得益彰，用「特色飲品」塑造全新的中國內需商機。
在等待中國收成大舉發酵前，泰山的經營要看台灣市場，還有全家帶給它的轉投資收益。去年泰山的獲利中，約六成來自全家的轉投資貢獻，今年全家獲利續看好，法人認為對泰山的獲利貢獻，能夠從去年的一．六億元，增至今年一．八億至二億元間，每股貢獻度約當０．六元。
同仁堂是另一中國題材
而泰山本身還有一項產品，也肆機添題材，這項產品，是與北京同仁堂合作的「山楂露」。其實，北京同仁堂進入台灣已有一段時間，但績效不彰，於是找來泰山做台灣總經銷，雙方合作推進台灣養生保健市場。
這個市場，一年商機估計六百億元，同仁堂提供配方與品牌，泰山製造與行銷，準備分一杯羹。據悉，初期合作產品應該是山楂露與高檔燕窩飲品，市場接受度有待觀察，但光是聽同仁堂的名號，泰山的「中國」題材，又多添一樁。
基本上，去年獲利創下十二年高點的泰山，今年ＥＰＳ是有挑戰一元的可能，而一旦未來自己的大陸布局更完整、轉投資全家的中國全家也露出獲利曙光，那麼泰山的ＥＰＳ，還會有另一番面貌。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1575期